投资要点

　　【中汽协：2 月新能源车销量33.4 万辆，同比增长135.8%，环比下降18.6%】根据中汽协数据，2022 年2 月新能源汽车产销分别完成36.8 万辆和33.4 万辆，同比分别增长197.5%和184.3%，环比分别下降18.6%和22.6%。累计来看，2022 年1-2 月份产销分别完成82.0 万辆和76.5 万辆，同比分别增长158.2%和154.7%。从不同车型来看，2022 年2 月份乘用车产销量分别为35.4 万辆和32.1 万辆，同比分别+195.0%和+182.2%，环比分别-19.0%和-23.4%。2022 年2 月份新能源商用车产销量分别完成1.5 万辆和1.3 万辆，同比分别为+274.6%和+251.3%，环比分别-6.9%和+1.8%。

　　【乘联会：2月新能源乘用车批发销量31.7 万辆，同比增长189.1%，环比下降24.1%】

　　乘联会数据，2022 年2 月我国新能源乘用车批发销量31.7 万辆，同比增长189.1%，环比-24.1%。其中2 月纯电动的批发销量24.5 万辆，同比增长161.7%；插电混动销量7.2 万辆，同比增长350.9%，占比22.6%。其中A00 级批发销量6.8 万，份额达到纯电动的28%；A0 级批发销量3.3 万，份额达到纯电动的14%；A 级电动车占纯电动份额23%；B 级电动车达8.5 万辆，占纯电动份额35%。

　　【中国汽车动力电池产业创新联盟：2 月动力电池产量同比增长236.2%】根据中国汽车动力电池产业创新联盟动力电池装机数据，2022 年2 月我国动力电池产量共计31.8GWh，同比增长236.2%，环比增长7.1%。其中三元电池产量11.6GWh，占总产量36.6%，同比增长127.2%，环比增长7.6%；磷酸铁锂电池产量20.1GWh，占总产量63.1%，同比增长364.1%，环比增长6.7%。2022 年2 月，我国动力电池装车量13.7GWh，同比上升145.1%，环比下降15.5%。2 月装车量排名前十企业合计约13.0GWh，占总装车量的94.8%，其中宁德时代占比48.0%(环比-2.2pct)，继续霸占龙头。

　　投资建议：预计2022 新能源汽车销量可达600 万辆，同比增长70%左右。重点推荐：宁德时代、恩捷股份、华友钴业，建议积极关注：凯盛新材、壹石通、珠海冠宇、华阳股份、天奈科技、德方纳米。

　　风险提示：新能源车产销量不及预期，原材料价格大幅波动影响行业需求，其他突发爆炸等事件的风险。

（文章来源：华金证券）