最近一段时间，随着美联储第二轮宽松，高达1.9万亿刺激政策额落地，美国的通胀预期开始走高了，周五，美国的通胀预期数据创了6年的新高。

这次1.9万亿美元的刺激，包括给中低收入人群每人发1400美元，而去年的刺激计划高达2.8万亿美元，这么多资金投入到市场里面，必然推动物价的大幅上涨。比如原油的价格，就从去年的低位，飙升了4倍，伦敦铜的价格也创了10年新高。

在通胀预期的推动下，美国的国债收益率开始飙升，最近一度突破了1.7%。美国的国债收益率，是全球最重要的风向标，是很多资产定价最重要的参考，因此，国债收益率飙升，意味着还债的钱更多了，对于股市的压力巨大。

按照预计，美国的今年的国债总额就会高到30万亿美元，按照1.7%利率算，一年的利息就要5100亿美元，而美国的总体的债务更高，也就是说，美国的每年光用来还债的钱可能就高达1万亿美元，这占美国GDP的5%左右，而美国一年的GDP增长也就2%左右。

但是，周五，美股却在尾盘出现了拉升，盘中再一次出现了V型反转，笔者认为，这不过是美股的回光返照，美股已经是强弩之末，全靠这些利好和宽松的消息来刺激了，美国股市当前的估值是历史第二高，泡沫破灭是迟早的事情。

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