原标题：以他49年股票、25年期权的实战经验来说，期权交易盈利的法宝是什么？

导读：

随着５０ＥＴＦ期权的蓬勃发展，商品期权的品种也逐渐丰富，期权这一国际衍生品市场中的基础性风险管理工具，渐渐引起了很多人的注意。不过因为国内期权处于发展起步阶段，很多投资者对这一工具的认识还不够清晰全面。

本文来自前高盛交易主管丁元恒的分享，以他４９年股票和２５年期权的实战经验来说，期权交易盈利的法宝是什么呢？

一

时间价值难以量化

交易期权，我们首先要明确自己对期权的认识，期权的概念和股票期货不同，期权里并不是买就是做多，卖就是做空。期权买方和卖方，可以选择做多或者做空。期权买方可以买看涨期权做多，买看跌期权做空。同理，期权卖方可以卖看涨期权做空，卖看跌期权做多。

交易期权就是赚取权利金的差价，不管股指期权还是商品期权，买卖的都是权利金。另外，波动率是影响期权价格最重要的因素，比如豆粕期货、白糖期货盘整很久，开始出现爆发趋势时，从波动率可以预测出部分趋势，再配合技术分析，最后拟定合适的策略。

期权和股票、期货一样，可以进行止损，但切不可套牢不卖。

什么叫做期权？当事人约定支付权利金，得到未来买或者卖这个商品的权利。买方有权利没有义务，卖方只有义务没有权利。期权是一种权利，但权利会随着时间的流逝而逐渐归零，这和早期的权证很像，属于一种消耗型的资产。

投资者要做好充足的心理准备，绝对不可以当股票、期货来操作，套牢不卖会损失惨重。随着时间逐渐到期，期权金最后会全部归零。

需要注意的是，不论期权买方还是卖方，同做股票期货一样，都拥有止损机制。不是我交一万元权利金，最后一万块必须输光，期权同样可以止损。

期权市场卖方的胜率高于买方，买方的胜率可能只有两三成，而卖方的胜率则可能有七八成，但我仍然建议大家当买方，特别是新手。

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为什么建议大家当买方呢？因为买方只需付出权利金。举个例子，假如股指期权１点对应的价格为１００元，执行价格为３０００点的期权权利金可能为１０点，买一手期权需要交纳１０００元的权利金。在做多的情况下，指数要涨到３０１０点才能盈利，否则就亏钱。假设指数往下跌１００点，你的损失就是你投入的权利金１０００元。这和期货有很大区别，这就是买方的好处，无论指数怎样下跌，最大的损失就是权利金。