日前，中银证券旗下首批FOF产品正式发行，涵盖了由低到高的不同风险等级，产品谱系初步建立。中银证券资产配置部负责人、首席资产配置官陈乐天认为，基金管理人需要将用户思维融入投资管理中，并致力于持续提升用户的投资回报水平。

　　结合从业经历，陈乐天将自己的核心投资理念归为三点。一是投资要把风险控制放在第一位。他表示，“对每一笔投资，我们不能只乐观于未来的收益空间，更要设想最大的风险是什么，最悲观情景下的损失是多少，如何去避免它。”二是投资要看长、做长、持长，看周期方向与长期趋势。“只有符合未来方向的投资，时间才会是我们的朋友。”三是做能力圈内的投资，做自己有把握的事情，提高自己投资的确定性，但同时还需积极的拓展能力圈，给自己的投研轮彀增加更多的辐条。

　　Wind数据显示，截至2022年6月底，公募FOF基金规模已突破2000亿元，数量已超300只，而2020年底公募FOF基金数量为百余只，在这近一年半的时间内，公募FOF基金数量实现了翻倍式的增长。

　　在公募FOF不断发展的同时，也对管理人的能力圈提出了更高的要求。在陈乐天看来，这需要基金管理人具备宏观经济与策略研究、大类资产与资产配置、基金评价与产品选择、量化投资与组合管理的综合能力。中银证券FOF团队汇集三大核心优势，一是宏观策略与大类资产配置能力，二是基金评价与基金优选能力，三是把基金与市场链接的能力。

　　“对于A股市场，要做一个理性的乐观主义者，积极拥抱中长期的投资机会。从成长赛道来看，碳中和是全世界的方向，新能源、电动车前景广阔；从消费领域来看，食品饮料、医药等是每个人的生活必需消费，也是长期投资的沃土。”陈乐天进一步指出，借助公募FOF能更好地把握A股中长期投资机遇，应对个人用户投资中“选股难、选基难、配置难”的三大难题，有望成为个人投资者财富管理的一站式解决方案。

　　“从长期来看，权益资产的投资回报要高于固收资产，因此风险等级高的FOF产品回报也较高，但相应波动也较大，同时要求持有的时间也较长。”陈乐天由此强调，投资者在借助公募FOF进行资产配置时，一定要从长期的角度去做投资，只有坚持长期主义，才能最大化FOF这种产品的优势。

　　陈乐天还建议，投资者在选择公募FOF产品时，一是要考虑自己的风险承受能力，二是要考虑流动性需求，三是要考虑对投资回报的预期，这也是投资的“不可能三角”。(李雨琪)

（文章来源：上海证券报·中国证券网）