本周上市航司机场集中发布中期业绩预报，预亏规模普遍同、环比扩大；快递公司半年业绩预告同比大增；油运VLCC 市场边际改善较明显。

　　近期中报预告密集披露。航空机场板块：中国国航预计2022 年半年度归母净亏损约为185 亿元到210 亿元；中国东航预亏约为170 亿元至195 亿元；南方航空预亏约为102 亿元到121 亿元；春秋航空预亏12 亿到13 亿元；吉祥航空预亏约为16.2 亿元到19.2 亿元；华夏航空预亏8.5 亿元到10.5 亿元；上海机场预亏12.3-12.9 亿元；深圳机场预亏6 亿元-6.3 亿元；白云机场预亏4.7 亿元-5.7 亿元。快递板块： 顺丰预计半年归母净利润同比增长220%-240%；圆通预计同比增长174%；申通预盈1.7 亿元-2.0 亿元，同比扭亏为盈。

　　航空：短期疫情反复，影响暑运复苏速度。在2022 年民航暑运来临前夕，6月29 日，工信部宣布取消通信行程卡“星号”标记。利好政策助力，民航迎来复苏曙光。7 月1 日，民航暑运正式启动。但短期疫情又有波动，影响需求恢复速度，日航班在突破万班后又回落。7 月16 日，国内客运航班执飞9872班，同比下降24%。

　　快递物流：6 月发展态势继续回暖向好。6 月份，全国快递服务企业业务量完成102.6 亿件，同比增长5.4%；业务收入完成976.7 亿元，同比增长6.6%。

　　上半年快递CR8 为84.7，较1-5 月上升了0.1。

　　油运：近期VLCC 市场边际改善较为明显，中长期基本面依然向好，持续重点推荐。近期全球央行升息和经济放缓的担忧情绪拖累油价高位下跌。同时拜登出行中东，呼吁OPEC 提振原油产量以降低油价。各船型市场方面，成品油及中小型油轮运价保持稳定，VLCC 市场需求出现明显边际改善，VLCCTD3C-TCE 已经转正。需求方面，1)在俄油受制裁情况下，成品油轮运距拉长逻辑依然存在。2)原油方面，欧佩克增产预期，油价短期下跌情况下潜在套利需求以及在低库存情况下各国补库需求有望持续提振原油运输需求。供给方面，在手订单运力占比持续低迷、潜在的老船拆解预期以及船厂有限的产能将长期限制油运行业供给，油轮供应的缓慢增长可能会至少持续到2025年。中期来看，油运景气向上逻辑不变，行业整体盈利弹性十足。持续重点推荐招商轮船，干散货及油轮(以VLCC 为主)双核心主业景气共振，公司有望充分受益；重点推荐中远海能，各种油轮船型全覆盖，盈利弹性较大。

　　风险提示：疫情扩散超预期、人民币大幅贬值、油价大幅上涨、快递价格战恶化、重大海上安全事故、重大自然灾害等。

（文章来源：招商证券）