2022年上半年，节节攀升的通胀及俄乌冲突持续困扰全球经济和投资市场，使得主要央行均在收紧金融环境抑制通胀和减轻对经济增长影响之间，艰难寻求平衡。

　　富达国际全球首席投资官安德鲁·麦福睿(Andrew McCaffery)指出：“通胀压力持续加剧，全球供应链正在重组，以美联储为首的多国央行政策更加偏向鹰派，将遏制通胀作为优先于实现经济软着陆的首要目标。我们认为这是‘大重置’(The Great Reset)的序幕。鉴于此，全球经济面临的下行风险大大增加，目前欧洲经济陷入衰退的可能性偏高，而美国经济出现硬着陆的几率也在升高。”

　　麦福睿续指：“身处瞬息万变的大环境，我们的重点在于管理投资风险，并探究‘大重置’产生的中期影响。与此同时，不确定性也为各板块中个别优质企业创造了机会，其中部分优质企业的长期增长趋势已经显现，早前曾出现超买；而另一些公司则因市场着眼于快速增长的企业而暂时被忽略。随着利率上升，这些优质企业有望脱颖而出。”

　　随着全球通胀在第二季度持续上升，欧美经济逐步趋向硬着陆，而市场的关注焦点也变成了硬着陆的严重程度。美联储决定以行动实践其鹰派言论则标志了此次经济着陆的转向，美联储在第二季度加大加息力度，并可能会在7月再次加息75个基点。

　　由于俄乌冲突对欧洲经济的影响越来越大，区内经济陷入衰退的风险持续增加，欧洲央行和英国央行可能会采取相对温和的加息步伐。尽管如此，全球经济增长所面临的风险显而易见，富达已将预测经济硬着陆的可能性由35%提升至60%。

　　同时，全球消费者正面临众多考验。许多人已经感受到通胀压力，随着实际工资下降，全球各地的消费者信心指数跌到新低，反映出越来越多的不满情绪。在部分地区，消费者情绪尚未体现在其消费行为上。虽然最近数月美国消费者信心指数大幅下降，但由于疫情刺激措施仍有一定支持，零售销售依然保持稳健。

　　随着按揭贷款利率上升以及负担能力指标快速下降，消费信心转趋低迷，很可能会于短期内使得经济活动放缓。在面对成本上升及金融环境收紧的情况下，全球消费者能否展现韧性，将影响着经济如何着陆。

（文章来源：新华财经）