事件：

　　6月至今，我国与海外均出现极端高温天气过程且仍将持续。

　　投资要点：

　　我国大范围高温天气持续性强

　　全球刚刚经历了有记录以来第三热的六月，平均气温较常年同期偏高0.4，为1979年以来最高纪录。欧、亚、北美出现了广泛的极端高温事件。

　　国内高温事件持续月余，多地最高气温突破历史极值。长期因素全球变暖带来全年均温提升，中期因素拉尼娜事件带来“冷冬热夏”，短期因素暖高压带强势带来6强月下均沉温气已流创，19三61重年影以响来叠加下，新高，因素的延续与强化或令国内夏季气温与高温天数持续超预期。

　　高温显著提升软饮料产业链景气度

　　我国大约有2/3的居民饮水不足，高温天气下补水需求更是快速提升。仅测算我国6000万户外劳动者在高温天气下每天就需约12600~22800万升的额外补水量。软饮年产量为代表的行业景气度与我国年平均气温的相关性在2015年之后显著增强，表明气温成为主导因素，6~8月气温更是具有指标意义。基于前述三重因素下炎夏的判断，当前6、7月节节攀升的气温有望释放此前春季疫情压抑的需求，带来行业超预期增长。

　　软饮料产业链受益细分行业与标的筛选

　　1. 受益于用量提升的饮料添加剂行业：甜味剂/代糖——金禾实业(002597.SZ)、保龄宝(002286.SZ)、三元生物(301206.SZ)；膳食纤维与益生元——百龙创园(605016.SH)与保龄宝(002286.SZ)；食品级二氧化碳——凯美特气(002549.SZ)、杭氧股份(002430.SZ)和金宏气体(688106.SH)。

　　2. 受益于用量提升的包材与包装行业：聚酯瓶片——三房巷(600370.SH)、华润材料(301090.SZ)以及万凯新材(301216.SZ)；包材与包装设备——紫江企业(600210.SH)与华研精机(301138.SZ)。

　　3. 受益于提量和降本的软饮料行业：农夫山泉(9633.HK)与东鹏饮料(605499.SH)。

　　风险提示

　　宏观经济下行风险；气候变化超预期风险；商品价格大幅波动风险；下游需求不及预期风险；国际贸易政策风险；项目推进不及预期风险。

（文章来源：国联证券）