在投资界中，巴菲特无疑是大佬，他是许多人心目中的神。在A股市场上，有着许多他的铁杆粉丝。但大多数基金经理却不会在中国市场做巴菲特。这是为什么呢？

归根结底，还是因为中国市场过于特殊，巴菲特的大部分理论都有些水土不服。中国市场不同于发达的资本市场，在中国做任何投资，都必须先理解中国国情，认清中国与其他国家的区别。那我国的资本市场同美国到底有哪些不同呢？为何巴菲特投资理念在我国并不太适用呢？

第一，政策环境不同。中国虽然也叫市场经济，但政策的影响力远远大于国外。中国股市向来是有名的政策市，政府的政策调整或主流媒体的相关言论，有时会彻底改变股市的运行方向。但最惨烈的是政策有时还会虚晃一枪，给投资者带来巨大的心理落差。相较之下，国外的市场就独立自主得多，政府影响和干预极少，容易分析。

第二，监管体系不同。由于资本市场起步时间点不同，国内外金融发展的阶段也不同，市场成熟度和对应的监管体系都有着很大的差异。总体而言，发达国家的金融监管体系较为成熟，市场也相对有序。

P2P行业，美国证券交易委员会（SEC）从2008年便开始严格监管，实行高门槛准入，其发展远远早于中国。在严控额度的同时还要求P2P机构和融资人及时进行信息披露，确保整个过程清晰透明。但我国由于起步晚，监管相对空白，这才导致泛亚、e租宝等跑路违约事件频频发生。

第三，参与主体不同。国外成熟资本市场的投资者以机构为主，而中国明显以散户为主。这两者之间的投资理念是完全不相同的，机构注重的是价值投资，而散户则投机心理很强。参与主体的不同，造就了市场风格的差异。国外虽没有涨跌停限制，但市场自我纠错和调节的能力很强，长期来看是相对稳定的，而国内不管从哪个角度出发，波动性依然很大。当短期波动剧烈时，散户容易形成羊群效应，迫使机构减仓，丧失自己的专业定价能力。

第四，投资工具不同。我国尚处于金融发展的初级阶段，投资工具还在不断的补充和完善过程中，但发达国家就相对齐全得多。就房地产投资来说，我国大多都只有实物投资，但国外还有房地产信托投资基金（REITs）等。实物投资不仅成本高，流动性差，还要承担房价波动带来的巨大风险。但REITS则是将流动性较差、资金门槛较高的实物房地产，转化成易于流通、成本较低的标准化证券资产。显然，工具的不同会导致完全不同的资产配置策略。

第五，市场质量不同。同一种投资品在国内外的质量也不尽相同，这主要归因于国内外市场基础制度的差异。就股市来讲，国内外的股票发行就有着明显的区别。在IPO发行制度上，美国股市采用“注册制”，监管部门仅发挥一般监督功能。但中国股市采取的却是“核准制”，监管部门起决定性作用的审批流程。