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9 Jun. 2021

●5月中国进出口“剪刀差”扩大：大宗商品进口量价齐升

● 短期利率存走高压力 央行或加大逆回购力度

● 32218亿美元!我国外储规模创5年新高

财经新闻

5月中国进出口“剪刀差”扩大：大宗商品进口量价齐升

6月7日，海关总署公布的数据显示，5月份，中国进出口总值3.14万亿元，同比增长26.9%，比2019年同期增长20.8%。其中，出口1.72万亿元，同比增长18.1%；而进口1.42万亿元，同比增速高达39.5%。

成本上升、有效需求放缓是5月出口增速回落的主要原因，一方面，海运价格连续刷新纪录，原材料价格持续高企，人民币升值也抬高了出口企业的成本；另一方面，5月PMI中新出口订单指数失守荣枯线，前期高速增长的防疫物资与“宅经济”产品增速纷纷回落，包括口罩在内的纺织品出口下降了10.3%。

与此形成鲜明对比的是，进口保持强劲增长，一方面是因为人民币升值刺激了进口，另一方面是因为全球大宗商品价格继续走高，铁矿砂、原油和大豆等商品进口量价齐升。

展望未来，随着基数的抬高，中国外贸增速可能稳中有降，当前应避免汇率大幅波动对中国外贸尤其是出口的冲击，同时，需要高度关注外贸出口企业持续升高的成本。

短期利率存走高压力 央行或加大逆回购力度

6月7日，中国人民银行（下称“央行”）发布消息，为维护银行体系流动性合理充裕，当日开展了100亿元7天逆回购操作，中标利率维持2.2%不变。鉴于周一有100亿元逆回购到期，故实现零投放零回笼。从本周来看，6月8日至6月11日每日还将分别有100亿元逆回购到期。

2021年以来，央行在工作日连续开展逆回购操作。并且，从3月1日至今，每日开展100亿元的7天逆回购操作已成为央行公开市场操作的“新常态”，同时中标利率始终维持2.2%不变，如此操作也贯彻了央行货币政策的“稳”字当头、灵活精准、合理适度。

央行在5月份发布的2021年第一季度中国货币政策执行报告中指出，2021年以来，公开市场操作的连续性进一步提高，通过每日开展7天期逆回购操作持续释放央行短期政策利率信号，引导货币市场利率围绕公开市场操作利率在合理区间波动，央行公开市场操作利率作为市场短期利率中枢的作用持续增强。