原标题：DeFi积木上的杠杆大师，Lever Network 资金效率智胜

衍生品爆发的黎明

2021年，加密世界最有前景的赛道是什么？

一个主观的答案是，Layer2以及去中心化衍生品DEX。

2020年是DeFi爆发元年，借贷、AMM赛道等均已出现较为明确的龙头和第一梯级项目，UNICAKESUSHI等强势现货DEX代币已经印证了该赛道的财富效应，然而在衍生品领域，去中心化交易所却还在探索阶段。

传统金融市场衍生品体量为现货的十几倍，加密货币中心化交易所衍生品成交量也常年数倍于现货交易量，为何DeFi领域衍生品交易依然处于低谷？

首先，目前的撮合模式依然有待改进。

比如，传统的订单簿模式费时费力，对流动性和撮合效率的要求更高，更适合中心化交易所。

目前，以太坊Layer 1还不够支撑订单簿模式，于是Layer2成为众多平台的希望所在，也有平台选择在以太坊之外的高性能公链进行开发，但资产沉淀不足依然会限制流动性的引入。

而AMM模式，依然有待优化，一是如何提高资金利用效率，其次，是如何保证极端行情下，不会出现价格机制失灵。比如，在4月18日的暴跌行情中，Perpetual Protocol以太坊永续合约价格一度跌至900美元。

总体来看，相比现货，衍生品设计更加复杂，需要更加完善的风险管控、保证金交易、清算机制、价格预言机机制。

然而，问题与不足的反面正是机会。

分布共识创始人侯林认为，2021年必定是DeFi衍生品交易协议爆发的一年。

在他看来，相较于中心化衍生品，DeFi衍生品协议具备以下5大优势：

1）没有中心化交易所运营商，长期来看费用更低；

2）访问无需许可使其具备抗审查特性，没人能掌控、改变和关闭交易协议；

3）用户自己持有资金，没有交易对手风险；

4）交易品种无许可，任何有公开喂价的资产都可以被交易；

5）无提款限制或交易规模限制。

因此，DEX衍生品交易市场被认为是下一个万亿级美元机会，下一个独角兽的诞生之地。

站在衍生品DEX爆发的黎明时分，以dYdX为代表的老牌衍生品平台，以及Lever Network等创新AMM平台得到了更多的关注与期待。

衍生品DEX江湖

纵览整个加密货币衍生品赛道，主要包括：杠杆交易、期货合约、期权合约和杠杆代币。