股票合并又叫做并股、反分割，指的是通过将若干股旧股合并为一股新股并购，新股的面值会提高。股票合并的本质是通过提高公司股票的面值来减少公司股票的股数。通过股票合并可以大大减少流通在外的股票数量，以及提高新股的票面价值，使得股票的市场价格上涨。

　　股票合并能够改变公司的市场形象，当投资者对某公司的盈利能力、现金净流入量、风险水平、成长性和稳定性都不看好的时候，就会导致该股票的出售者增多，而购买者减少。引起这个公司的股票下跌。当公司股票的市场价格得到提高，从而在一定程度上起到维护自己声誉的作用。

　　股票合并也能够将股票价格维持在最优价格区间，从而有利于股东财富的最大化。同时降低交易成本，我国证券登记公司向上市公司收取的证券登记费用就是按照公司发行在外的股票数量来收取的。

　　股票合并与回购的区别在于，股票回购是通过购买方式减少流通在外的股票，对公司而言，发生了实际的现金流出，对股东而言，获得了实际的现金利益。而股票合并只是股数由多变少，股票面值增大，公司没有任何现金流出，股东也没有获得任何实际好处。但两者都是通过减少在外流通的股份数量，使股票面值上升，市场价格上涨。