昨日股市出现空前大跌，分级基金B大量跌停，市场恐慌升级，公募基金或将迎来最大赎回潮，基金净值也随着股市下跌明显，对于本轮牛市的调整，公私募基金都有何看法，是否仍持乐观态度？不少公私募认为，本次调整主要是受去杠杆化等几大利空因素的影响，而牛市后市仍有希望，4000点将会企稳，但要关注国家政策面，市场资金面和股票基本面。

　　五大利空致大盘再度暴跌：1、虽然部分与HOMS相关配资账户受开户券商清理，但仍有人工盯盘、信用或抵押类贷款等五类场外融资在开展，这类资金清理将给大盘带来重压；2、上轮打新资金刚解冻，证监会便在周三核发了新一轮28家IPO批文，新股发行速度不减重挫股指；3、央行降息预期落空、上周散户开户数环比大降30%，增量资金放缓让股指做多动能减弱；4、两融余额三连降缩水逾600亿元，降杠杆效应初现打压股指下行；5、技术周四各大股指大阴包阳，典型空头反扑形态。

　　公私募：牛市仍在市场4000点将企稳 国企改革有望成三季度重要的投资领域

　　南方基金市场周评：市场继续下挫 后续风险有限

　　受上周市场暴跌情绪影响，本周市场继续下挫。短期看，在赚钱效应减弱后，增量资金入场速度有所放缓，股票和基金新开户数已经环比回落，但资金分流却在放大，包括上市公司重要股东大量减持等，导致市场仍存在一定调整压力，叠加前期获利盘较多和持续暴跌后恐慌盘也增加，导致短期持续暴跌。

　　按牛市中级调整或熊市首轮下跌至多30%的经验看，当前中证流通(6709.810,-577.86,-7.93%)已经下跌22%，后续风险有限，但仍有可能再来10%下跌，因此抄底可以拖后，耐心观察基本面和资金面变化。股市牛市的基础并未完全破坏，实体经济不振、货币宽松依旧，因此，下跌到位后仍有反弹动力，甚至有创新高的可能。

　　南方基金杨德龙：大的牛市未变，估计4000点市场会企稳

　　南方基金首席策略分析师杨德龙，今天大盘出现恐慌性抛售，好多个股都出现跌停。这种调整是这轮牛市中最大的、最恐慌的调整，很多是加杠杆的资金在被迫平仓。大的牛市未变，估计4000点市场会起稳。

　　上投摩根吴文哲：去杠杆引连跌 恐慌中仍需理性

　　这是一次带杠杆的牛市，经过了过去几年非标资产迅速发展后，社会配资的渠道、方式大幅增加。这次牛市启动，配资也成为了助推器。所以这次成也萧何、败也萧何，杠杆成就了A股市场上半年的辉煌，而去杠杆的扳机被触发后，也造成了市场的快速下行。从中期维度看，虽然现在市场上很多声音在质疑货币政策是否已经转向，但我们看两点，地方债务置换需要货币政策的支持；目前经济尚未企稳，在财政政策发力尚有限的背景下，货币政策仍不可缺。股票市场一方面起到了积极的融资渠道作用，另一方面积极引导经济结构转型，在目前的经济环境中，扮演着重要的作用。而居民部门在权益类市场的配置也尚低，以上都是我们认为这轮牛市尚存的主要原因。去杠杆的过程是痛苦的，但低杠杆的环境对市场的健康上涨是有利的。