答案是：资产负债效应。

什么是资产负债效应？

简单地说，就是不同人利用资产和负债的方式不同，所产生的效应截然不同。

你拥有的资产回报率越高，负债规模越大，赚钱效应也就越大，积累的财富也就越多。

前面我们提到了，“按生产要素分配”的方式，这里的生产要素包括劳动，技术、管理、知识、数据等，但最重要的，也是在过去十年中，起了更大分配作用的，还是生产要素中的“资本”要素。

资本主要分为两种，一种是房产，一种是股权。

所以你会看到，过去几十年，有人通过买房、倒房让自己的资产升了值，然后通过房产的金融属性，抵押再次获得资本，进行资产的二次增值。

还有人通过获得早期互联网公司的股权，成百上千倍地扩大了自己的财富。

结果，有钱的人越来越有钱，没钱的人越来越穷，这就是按资分配的必然结果。

而且，别忽略一点，富人往往更具备经济意识，懂得让手中的钱增值，所以他们赚到的钱，都早早又转化成了房子、黄金、基金等。

这些资产的收益，大概率都能跑赢通胀，这样富人手中的钱就会不断增值。

而且这些资产也有一定的门槛，比如房子，它就需要三张票：本金的门票，房票和贷票，这些东西，有钱人才更方便得到。

而反观穷人，大部分人都不拥有资本，更缺乏投资理财的意识和能力，只知道把大部分钱消费，或者存在银行，可银行利率远远跑不赢通胀，钱只会不断贬值，说句不好听的，这就等于让自己的钱在通胀中裸奔。

资产负债效应的另外一个体现是：富人不仅会增值自己的钱，还会借钱来增值。

为了彻底明白这件事，我们先来看一下货币的传导过程：

首先钱由央行印出来，然后央行把钱放给商业银行，商业银行拿到钱后再把钱给企业和个人放贷，最后钱就流通到了日常的市场上。