原标题：天弘基金：半导体涨价趋势收敛 医药板块不会形成趋势性下跌

　　随着上市公司中报业绩陆续披露，近期市场的波动也更加剧烈，不仅业绩不佳的个股遭到投资者抛售，个别业绩爆表的公司股价表现也同样不佳，这令股民大呼投资艰难。对此，天弘基金分别从消费、医药、科技等几个热门板块给出了投资建议。

　　半导体涨价趋势逐渐收敛 军工中报或亮眼

　　天弘基金股票投资研究部科技组组长、天弘创新领航基金经理陈国光表示，今年以来我们一直提到半导体供需的紧张，这也是今年板块主逻辑。在供需紧张的产业背景下，主要利好两类企业，一是能够拿到产能的公司，逐渐占领更多份额，二是产能分配不足的子领域可以享受产品涨价带来的利润率提升。但是行情演绎到现在，需求持续性是最值得关注的指标，对供需紧张的持续性起到关键作用。

　　陈国光进一步指出，继手机销量逐渐疲软之后，其近期观察到半导体中的涨价品种逐渐收敛涨价趋势。如果供需紧张趋缓的预期形成，则主要看好几个方向，第一是产能仍然结构性偏紧的赛道，包括电源管理等从8寸往12寸迁移较为困难的产品，第二是需求仍然处在爆发期的赛道，包括智能家居在内的万物互联时代、汽车智能化电气化时代正逐渐到来，第三是长期受益国产替代的核心资产，包括射频、模拟、半导体设备。

　　陈国光认为，市场流动性预期向好的背景下，具有强劲基本面支撑的科技板块或迎来投资机会。根据中国经济网记者了解，其管理的基金，在半导体板块的配置主要是核心设计公司以及国内顶级设备公司，计算机板块的配置重点在AI龙头和汽车智能化龙头，同时陈国光也对消费电子品牌端比较看好。

　　天弘基金股票投资研究部制造组组长、天弘优质成长企业基金经理谷琦彬表示，高端制造业市场定价不充分：市场对于长期供给端的出清，以及愈发明显的龙头效应定价不充分，具有护城河优势的制造业龙头有望迎来双击。

　　谷琦彬指出，2020年军工行业受到疫情的影响比较小，在此高基数上，2021年一季报的数据仍很好，上游原材料和电子类别的都是约翻倍的增长，我们前瞻判断中报军工业绩表现或仍亮眼。不同于市场事件性炒作的错误认知，展望十四五，军工行业内生性增长确定性强，年初以来的下跌为优质标的创造好的性价比介入点。中报期板块较好的业绩有望驱动市场重新认识军工。

　　谷琦彬表示，汽车行业持续去库，库销比降至低位。之前提到，缺芯对汽车行业的影响从去库存逐渐演变为压制有效需求，目前关键矛盾有望出现变化。6月乘用车数据再次低于预期，但是展望后续发展芯片改善是必然，芯片瓶颈改善后行业增长可期。新能源汽车优质供给继续涌现，渗透率在快速提升，中国占据比较优势的中游如电池等环节有望受益。

　　消费板块估值较高基本面边际走弱 长期投资价值依旧

　　而在沉寂多时的消费行业里，天弘基金股票投资研究部消费组组长、天弘文化新兴产业基金经理刘国江表示，经历了长达五年的牛市行情，大消费板块今年以来表现较弱，处于盘整阶段。一方面，多数公司估值已处于很高的状态；另一方面，部分细分行业的基本面边际上走弱，这在大众消费品领域体现得比较明显，比如休闲食品、调味品、餐饮等。