本周行业变化

　　1)水泥：水泥：本周全国水泥市场价格517.7 元/吨，环比下降0.00%，同比上升13.8%。本周全国水泥库容比62.51%，环比上升0.55 个百分点，同比上升6.10 个百分点。水泥出货率11.6%，环比下降22.6 个百分点，同比下降21.0 个百分点。

　　2)玻璃：本周全国白玻均价2098.56 元/吨，环比上涨1.58%，同比去年上升3.48%。玻璃库存3510 万重箱，环比上周下降1.35%，同比去年上升19.60%；本周末玻璃产能利用率为72.95%，同比去年上涨1.98%。

　　本周投资策略

　　水泥板块： 2021 年水泥行业面对“需求减弱、环保能效加码、成本大幅上升、减碳创新投入”等诸多挑战，水泥市场经历了数次“急转弯”，全国水泥需求和供给均出现异常波动。全年水泥行业效益总体水平同比虽有减弱，韧性犹在，行业利润依旧处于历史较好水平。21 年水泥行业营业收入10754亿元，同比增长7.3%，利润总额1694 亿元，同比下降10.0%。2022 年预计水泥需求依旧处于平台期，总体平稳，稳中趋降。同时，受政策影响，低碳要求，用能限制，供给偏弱，产能总量发挥继续受控，主流市场价格有望保持坚挺，行业效益或继续保持稳定。建议关注海螺水泥、华新水泥。

　　地产产业链：截至2022 年1 月30 日，申万一级行业建筑材料版块共43 家企业发布2021 年业绩预告。正面预警21 家(预增13 家，略增4 家，扭亏3 家，续盈1 家)，负面预警22 家(预减6 家，略减2 家，首亏9 家，续亏5 家)；申万一级行业轻工制造版块共71 家企业发布2021 年业绩预告。

　　其中，正面预警35 家(预增14 家，略增9 家，扭亏10 家，续盈2 家)，负面预警36 家(预减16 家，略减3 家，首亏14 家，续亏3 家)。重点关注的建材/家具公司中，科顺股份、凯伦股份、友邦吊顶、亚士创能、三棵树、江山欧派、东鹏控股、索菲亚、皮阿诺等9 家企业受地产端影响提出计提减值计划。

　　玻璃：年前国内浮法玻璃市场运行良好，贸易商备货积极，主要区域多数厂家库存仍有一定下降。周内下游加工厂基本停工放假，贸易商备货成交为主。

　　春节假期将至，短期市场预期走稳。节后初期市场价格大概率小幅上行，长线仍需关注下游订单情况，另外重点关注北方区域节后需求启动及物流运输情况。关注旗滨集团等。

　　风险提示：竣工不及预期、地产超预期下滑、行业协同破裂。

（文章来源：西部证券）