昨天移卡公布中签结果了，下午暗盘破发，我翻开账户发现自己没中签，松了一口气。移卡是谁？对，我把它划分到“剩下的、靠运气”行列，谨慎申。因为估值相对同行业的拉卡拉和汇付天下，太高！而且招股价上下限太宽！让我觉得心慌。

事实证明，女人的第六感还是蛮准的，下次我说谨慎申，那就是有点问题，保守的就别跟着申啦。咱们做个约定吧，以后做新股分析，我会把新股分成五个等级，从一颗星到五颗星，保守型的投资者，三星以上的，你们再跟着申，好吧，就这么定了。

考虑到读者中有不少新手，这里有必要温习下一些基本概念。港股新股发行主要涉及四个主体，分别是：发行人（拟上市公司）、投资银行（保荐人）、机构投资者（国际配售部分）、散户（公开发售部分）。

其中，发行人和投资银行卖股票，机构投资者和散户买股票。按照发行惯例，一个新股发行量的90%卖给机构，10%卖给散户。如果认购热烈的话，会有回拨机制，最高由国际配售部分（机构）向公开发售部分（散户）回拨到总发行量的50%。

比如移卡，接近17万人申购，十分火爆。公开发售部分超购远远大于100倍，高达641.38倍，比预期高出一大截，这时就会启动回拨50%，而且是上限定价。回拨后，散户手里的货多了，这时有啥风吹草动，抛压也大。

好在，国际配售部分超购12倍，筹码也非常集中。不管咋滴，这600多倍的公开超购和12倍的国际超购都是拿真金白银买出来的，忽悠不了。

其实，从各项认购数据来看，无论是申购人数、公开超购倍数、乙组、顶头槌数据以及国配数据，移卡均优于开拓药业。咱们当时的申购建议是现金谨慎申，小赌怡情。

我自己也是申购了，不过10%的中签率，把我给刷掉了。若是有中签的，看到暗盘的画风是这样的，估计心凉了半截。

暗盘高开低走，股价第一波砸盘至14元随后拉起至15.5元附近，震荡至收盘。最高价17.46元，最低价14.02元，换手率2.04%，收盘涨幅-9.74%，不计手续费一手暂亏损648.3港币！

移卡是下个周一正式挂牌上市，给中了签的卖出建议是有赚即出，不恋战！

最后，做个小科普，谈谈认购倍数。关注港股打新的朋友们，想必都听过“孖展”“孖”读“ma”，是英文音译过来的，原文是“margin”，意思是“杠杆、融资、保证金交易”

比如下周招股的网易，大热门股，散户认购积极性很高，但本金有限，那么他们就会找券商借钱，以小博大，这就是融资加杠杆。散户积极动用融资申购，孖展倍数就会很大。

公司只募集10亿，结果融资申购的金额达到1000亿，孖展倍数就是100。当然，还有很多小散只喜欢现金认购，不用融资，所以公开发售认购倍数一定比孖展倍数大。

通常公开发售认购倍数是孖展倍数的1.5~2倍，孖展倍数并不是越高越好，随着孖展倍数增加，公开发售认购倍数也会增加，从而导致启动回拨机制，公开发售部分获配股份增多，进而会使股票的分布更加分散。

历史上几个著名的大坑，孖展超购倍数都很高；相应的，孖展倍数较低的新股也出了不少妖股。