你真的看懂研报了吗？

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　　当券商在研报中说这只股票值得关注时，你要是真的相信他在推荐这只股票那就太天真了。报告不少“术语”看似充满智慧，实则什么都没说，背后的意思可能还大相径庭，而一旦你发现他错了，还找不到理由反驳。这大概就是机构“语言的艺术”。

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　　今年如此火爆的行情不仅让不少散户满仓踏空，券商也几乎全部看走眼。

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　　最近有媒体统计18家券商去年的策略报告，其中准确预言到今年“牛市”的券商仅西南证券（22.29，1.21，5.74%）、国泰君安以及东吴证券（22.42，1.56，7.48%）。2014年国泰君安率先提出牛市论，4月曾高呼“400点反弹论”，西南证券认为沪指上行目标位在2950点附近，东吴证券在2013年底准确预测今年的走势（8月开始牛市），点位区间（3000点）和主力板块（金融）。

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　　实际上，做预测分析确实不是一件容易事，有时候必须给自己留足余地。财经专栏作家端宏斌称，为什么要有一套行业黑话无非是以下几条：

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　　1，让你感觉他似乎很专业；

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　　2，让你觉得他似乎说的挺有道理；

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　　3，一旦他说错了，让你也没有理由打他的脸。

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　　所以，了解报告惯用的“术语”就很有必要。以下是2012年泰达宏利基金公司量化投资负责人兼国际投资部副总监王咏辉总结的《研究报告的含义与使命》和端宏斌对此的拓展，总结如下：

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