导语

随着国内一体化项目的不断推进，我国PE产能逐渐增加，然年内受高成本低需求的影响，PE总供应量和总需求量同比双双下降，现货价格也是表现出易跌难涨的态势。

2022年上半年PE供应量和需求量较去年同期相比均缩减明显。据卓创资讯数据统计，2022年1-5月，PE总供应量较去年同期减少4.52%，其中3-4月供应量缩减最为明显，同比减少10%以上，6月随着国内部分生产企业装置陆续恢复生产，国外需求转弱造成国内进口报盘较前期增加，预计PE总供应量相比前期呈增加趋势；PE总需求量较去年同期总需求量减少2.30%左右，其中除2月需求量较去年同期呈增加外，其他月份需求量均呈缩减趋势。

供需缩减原因：2022年上半年供应量缩减，一方面由于原油价格不断走高，给油制PE生产企业带来高成本压力，加之成本传输受阻，现货市场跟进乏力，价格易跌难涨，造成油制生产企业利润负值局面不断加剧；另一方面，需求延续疲软态势，加之部分区域物流运输受阻，市场货源消化缓慢，各地累库相对明显，需求量减少，为缓解这一现象，油制生产企业纷纷选择停车或降负荷生产，国产量供应缩减明显，再一方面，2022年PE月度进口量较去年均有下降，主要相比国内PE价格而言，进口料成本高优势不在，套利窗口一度关闭，对于外商的吸引力减弱，部分进口货转向价格更高的国家。

在国产量和进口量缩减的同时，终端工厂订单不及去年导致需求萎缩，中间商及下游接盘整体乏力，各环节库存消耗缓慢，加之中间多地运输受阻，导致库存呈增加趋势。

以华北大区LLDPE价格为例，2022年上半年LLDPE市场整体呈“N”字型走势，均价在8936元/吨，同比去年涨7.7%。主要由于2022年原油价格大幅拉涨且维持高位运行，使得成本逐步走高，原料价格在高成本支撑下，价格重心上移。一季度LLDPE价格上涨尤为明显，3月份价格达到年内高点，在9155元/吨，同比涨2.9%。然二季度市场逐步进入传统需求淡季，终端工厂订单有限，加之物流运输受限，导致市场货源流通放缓，销售压力加大，原料价格逐步回落。

2022年1-6月LLDPE主要销售区域价差对比

华北、华东和华南作为PE产品的主要消费区域，三大区价差呈现先扩大后缩窄的趋势，上半年各区域价差在逐渐扩大，华南区域价格一直处于高位，一方面由于区域内部分石化装置检修，带来的当地货源供应减少；另一方面由于物流运输受限，流入货源减少。在市场货源减少情况下，原料价格抗跌能力较强，价格维持高位。而华北区域价格却相对偏低，主要由于上半年市场由于不可抗力原因，华东和华南地区物流运输不畅，流入货源进入该市场有限，而华北地区市场货源流动相对良好，多数外地货源转向流入华北市场，导致市场货源增加，竞争压力加大，价格因此偏低。目前各区域价差均已超出正常水平，后期随着供应量恢复和需求改善，区域价差或将重新恢复到正常水平。

文|杨静