导语

上个周度（7月18日至7月24日），山东地炼汽油平均产销比89%，环比下跌4个百分点；柴油平均产销比103%，环比下跌3个百分点。

图 1

汽油方面，山东及周边省份高温及降雨天气持续较多，加之缺乏节假日等利好因素提振，居民长途外出减少，贸易商操作谨慎，主营外采订单稀少，汽油需求整体欠佳。综合影响下，上周山东地炼汽油成交延续欠佳态势，汽油产销比达89%，环比下跌4个百分点，继续未达产销平衡。价格方面，受需求端表现疲软影响，山东地炼汽油价格继续下滑，截至7月24日，山东地炼92#汽油均价8334元/吨，较7月17日下跌309元/吨。

图 2

柴油方面，同样受高温及降雨天气影响，户外施工受到限制，终端囤货意愿较低，多按需低价采购为主，市场成交延续强弱交替的特点，柴油需求亦整体欠佳。综合影响下，上周山东地炼柴油产销比103%，环比下跌3个百分点，达到产销平衡。价格方面，原油先涨后跌，支撑有限，终端下游按需低价采购，加之需求端表现疲软，柴油价格水平继续下滑。截至7月24日，山东地炼0#柴油均价7620元/吨，较7月17日下跌227元/吨。

后市来看，周末，市场传出东欧局势缓和的消息，特别是关于粮食出口提供了能源制裁是否可以取消的希望，国际市场保持谨慎。关于这一点，市场分歧较大，在现实市场依然偏紧的情况下，一旦取消制裁，那么对现货市场的缓和作用将非常明显。但是，该事件仅是市场预期，是否落实还需要持续跟踪。卓创资讯预计，目前国际油价走势纠结，没有方向性选择，仅是重心逐步下跌的弱势调整行情。关于反弹，也仅是在央行货币政策预期兑现过程中的美元阶段性走软。因此，在没有重大驱动的背景下，市场选择观望为主。

国内方面，本周山东及周边省份高温或降雨天气持续，汽、柴油需求难有明显提振，加之原油小幅波动以及成品油零售价格下调影响下，终端下游采购或较谨慎，大概率延续低价集中补货模式，延续性或不强。但是，当前地炼汽柴油价格已跌至近期低位，综合炼油利润表现欠佳，上游炼厂继续明显下调的意愿较小。综合分析，预计本周山东地炼汽、柴油价格或随原油震荡调整为主，成交重心不排除继续下移50-150元/吨。