期货中的风险转移和承担指什么?风险总量如何变化?

期货市场中同时存在着不同身份的投资者,其中有套期保值者和投机者,不管什么身份他们都能为期货市场带来十分重要的流动性,而期货交易又存在着一定的风险。
风险转移是指参与期货交易的一方以套期保值为目的,另一方以投机为目的,风险从套期保值者手中向投机者手中转移。在这一过程中,风险总量不变。
对于套期保值而言,期货市场提供了规避现货风险头寸的工具,现货市场和期货市场的总风险暴露降优惠。对于投机者而言,其风险暴露头寸从零变为正,接受了套期保值交易者的风险敞口。
尽管市场总的风险暴露头寸没有变化,但是由于套期保值交易者和投机者的效用函数存在差异,两者总的效用因为期货市场的存在而有所增加。
风险承担是指参与期货交易的双方都以投机为目的,两个风险暴露被创造出来。在这一过程中,风险总量增加。投机者对于市场的发展是一把双刃剑。
一方面,投机者为市场提供了流动性,是期货市场正常运转必不可少的参与主体;另一方面,过度的投机也会给市场带来混乱。因此,需要通过良好的制度设计来发挥投机者对市场的促进作用,规避不利影响。
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