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石油趋势性的上涨或者下跌,在一定程度上反映整个世界对能源需求的变动,而作为能源之一的煤炭,其价格自然会在一定程度上跟随石油价格的波动而波动。此外,由于煤制汽油的技术等原因,煤炭作为一种能源,对石油存在一定的替代关系。当石油价格处于高位时,这就会促使相关行业使用煤炭,造成煤炭的需求增加,从而对煤炭价格上涨产生推动作用。另外,石油价格通过油煤比价关系来影响煤炭价格。所以,一般而言,石油价格与煤炭价格存在正相关性。不过,相对煤炭而言,石油不仅具有商品属性,还具有很强的金融属性。地缘政治、能源金融的发展、美元汇率和国家间的利益博弈等等都是影响石油价格波动的重要因素。因此,在某段时期,非实体供需因素主导的石油价格波动会与煤炭价格波动产生背离。比如:2013年由于埃及动荡,叙利亚战争等原因,国际石油价格出现震荡上升的走势,而同期煤炭价格却一路下跌。所以,对石油价格波动影响煤炭价格变化的传导机制中,应主要关注由实体供需因素变化主导的石油波动。

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