玉米市场成本大幅抬升 玉米期货2500附近有支撑

基本面存差异，板块波动有所分化摘要：【信息】：（1）5月27日，国内玉米现货价格基本稳定，局部小幅偏弱。近日国家有关部门对于玉米价格异动的调控逐步升级，保价稳市态度明显，叠加今年玉米播种面积或增千万亩，市场利空情绪增强，玉米价格窄幅偏弱调整。全国玉米现货均价2845.22元/吨，较上日跌0.6元/吨。目前东北三省及内蒙贸易商新玉米主流收购价在2610-2810元/吨，局部价格下调20元/吨；华北黄淮地区贸易商新玉米主流收购价在2850-2930元/吨，价格区间较稳。港口价格方面,鲅鱼圈（容680-730/14.5-15%水）新粮主流收购价2770-2810元/吨，较上日持平；锦州港（15%水/容重680-720）新粮主流收购价2760-2790元/吨，较上日跌20元/吨；蛇口港散粮玉米成交价2980-3000元/吨，较上日持平。玉米市场成本大幅抬升 玉米期货2500附近有支撑玉米及其淀粉观点：成本支撑加外盘提振，盘面暂获支撑逻辑：供应方面：基层余粮基本见底，市场供应来源主要由渠道粮，当前贸易商受囤粮成本支撑以及年度抛储见底事实，当前主动售粮意愿不大，囤粮挺价。需求方面，深加工需求仍在，但短期库存偏高，主动提价意愿不强。饲料方面，生猪存栏逐渐恢复，体重增加，蛋鸡利润逐渐修复，存栏存增幅预期，肉鸡补栏同环比大增，总体需求仍较为乐观。替代品方面，小麦替代优势仍存，替代压力短期仍较大，但长期难持续替代，进口谷物则为最大利空变量，包括配额内、配额外及保税区进口等，外盘高位回落，进口利润再次走扩，利空内盘。新作方面，首先面积预增但或低于预期且新作种植成本大幅抬升一定程度支撑盘面。综上，我们倾向市场供需确较前期有所宽松，但改善空间有限，玉米市场后期或仍延续紧平衡格局，宽幅震荡为主，具体看9月合约定价逻辑在于陈粮，我们倾向三季度库存压力释放卖压较大，盘面仍有下行空间，而1月的逻辑在于新作种植成本支撑，从调研来看一方面新作种植面积增幅低于预期，再者种植成本的大幅抬升支撑新作价格，按种植成本估算盘面在2500附近有较强支撑，预计波动区间在2600~2850区间波动。投资策略：（2600~2850）区间操作。风险因素：进口政策变化、天气。