钢价开启暴跌模式 上海螺纹钢期货逢高抛空

观点及逻辑➢观点：逢低买入橡胶09合约。推荐指数：★★☆◼技术形态：减仓上行，1hK线沿BOLL带上轨上移。◼供应低位：当前由于开割季尚未开始，整体供应处于低位。◼库存去化：在下游需求尚可的情况下，橡胶持续去库，供需边际不断改善，叠加原料价格高位，利多期价。基本面图表 13600~13700元/吨区间逢低买入RU2109合约，13450~13550元/吨止损。需求走弱导致。螺纹1、需求：螺纹表观消费量环比回落，但从绝对量来看，仍保持在较高水平。建材成交量继续回落，一方面是投机性需求退散所致，另一方面是由于近期南方及华东降雨增多，成交受限。逐渐步入传统淡季，需求将延续季节性走弱。2、供给：长流程方面，近两周螺纹产量小幅回落，同比来看已经低于近两年同期水平。远月供给受压减粗钢产量政策影响，存在较大不确定性。钢价开启暴跌模式 上海螺纹钢期货逢高抛空 短流程方面，目前产量提产至瓶颈，但近期利润大幅回落，电炉产量或首当其冲，关注其生产变化。3、库存：本周螺纹总库存延续去化，去库速度与近年同期水平相当。社库去化速度仍较快，而厂库出现累积，或表明投机情绪退散下，贸易商拿货减少。4、基差：10合约基差32元（-359），期现共振大跌，基差大幅回归。10-01价差129元（+23）。5、利润：螺纹即时成本5030（-130），热卷成本5300（-100）；螺纹即时利润280（-350），热卷即时利润330（-520）。随着现货价格的大幅下跌，高炉炼钢即时利润已从前期近千元的高点下滑至300元左右，利润大幅收缩。6、总结：前期钢价在情绪及资金的刺激下大幅拉涨，随后价格面临“挤泡沫”，此时各种利空接踵而至，同样在情绪的加持下，钢价开启暴跌模式。展望后市，从基本面的角度来看，现实供给持续边际回升，而随着淡季的到来，需求将进一步季节性走弱，虽然当前炼钢利润已经大幅收缩，后续或通过原料让利使得钢价有继续下跌的空间。操作建议：震荡偏弱，逢高抛空与区间操作相结合风险因素：压减粗钢产量等相关政策力度超预期