5月13日开斋节新加坡休市 国内PTA期货大幅下挫

目前聚酯产业链原料端存在检修和成本支撑，且成品端的短纤产销开始回升，近 期表现强于PTA，利润有所修复；烯烃产业链目前需求仍未有起色，价格反弹容易受 到需求压制，虽然海外供应恢复偏慢，出口仍有支撑，不过国内近期新产能试车中， 整体偏震荡为主，不过苯乙烯纯苯支撑下，表现仍抗跌，或继续考验下游接受能力； 煤化工近期偏强，碳中和带来的超预期支撑有所体现，且动力煤连续大涨导致成本支 撑增加，不过甲醇供应回升趋势延续，叠加未来烯烃端压力，甲醇价格仍有承压可能， 而尿素短期低库存支撑仍存，不过目前尿素估值已偏高，5月后需求淡季周期，目前 复合肥开工已下滑，供需上仍相对承压。 单边策略：近期化工仍高位震荡 09合约对冲策略：TA-MEG和短纤-PTA价差有扩大可能，多PVC空PP仍逢低参与 风险因素：原油或动力煤价格继续大涨，超预期新一轮补库周期PTA期货：原油下行叠加聚酯降负，压制PTA期货价格 （1）5月13日，开斋节假期影响，新加坡休市。PTA现货价格降至4700（-35）元/吨，按照周 三PX价格估算，PTA现货加工费降至415元/吨。 （2）PTA期货大幅下挫，其中，期货9月、1月合约价格分别收在4684元/吨以及4774元/吨， 分别下跌206元/吨以及208元/吨；PTA期货9月与1月合约价差收在-90元/吨。 （3）5月13日，聚酯水瓶片价格稳定，在6500元/吨；涤纶长丝降价促销，其中，半光POY150D/48F、 DTY150D/48F、半光FDY150D/96F分别在7295（-205）元/吨、8750（-145）元/吨以及7350（-150） 元/吨；1.4D直纺涤纶短纤价格下调30元/吨至6890元/吨。 （4）5月13日，江浙涤丝产销整体放量，至下午3点附近平均估算在300%左右。 （5）装置动态：四川能投PTA装置投料重启，近期将出产品；独山能源PTA检修装置计划本周 末重启；中泰化学PTA装置计划周五投料重启。5月13日开斋节新加坡休市 国内PTA期货大幅下挫 逻辑：PTA期货盘面大幅下挫，PX受休市影响价格没有调整；PTA现货价格降幅相对较小，若PX 价格补跌，则PTA现货加工费存在扩张的空间。从PTA供应来看，近期部分装置陆续从检修中恢 复，符合市场对PTA供应的提升的预期，与此同时，部分装置装置减产以及检修拉低聚酯装置负 荷，总的来讲，PTA供需在边际上逐渐转弱，预计会对PTA价格以及加工费形成拖累。 操作策略：原油价格回落，叠加PTA供需边际走弱，PTA价格或继续调整。 风险因素：聚酯减产超预期风险。