小长假临近单边观望为宜

资金博弈明显，有色震荡加剧 摘要： 铜观点：美联储重申宽松，铜价维持强势。 铝观点：美联储维持鸽派，资金疯狂推升铝价。 锌观点：市场情绪继续回暖，锌价偏强氛围延续。 铅观点：国内铅锭库存不改高位态势，沪铅或继续承压调整。 镍观点：连续大涨后，关注130000关口处压力情况。 不锈钢观点：节前去库明显，不锈钢价震荡运行。 锡观点：伦锡再度挤仓，沪锡大幅上涨。 风险提示：海外疫情变动超预期；宏观情绪明显波动；中美关系紧张；供给端干扰加大铜 铜观点：美联储重申宽松，铜价维持强势 信息分析： （1）美联储于北京时间4月29日凌晨公布利率决议，维持0%-0.25%的利率不 变。并在决议后发布了政策声明，美联储致力于在这个充满挑战的时期，利用其 所有工具来支持美国经济，从而促进实现其充分就业和物价稳定的目标。 （2）因近期铜进口持续高亏损，已经达到国内冶炼厂出口线，大部分冶炼厂有 加大出口行为或计划实行出口动作。截止目前，SMM调研了解到的已经出口及即 将出口的总量在2万吨水平，大部分货源出口至保税仓库，离境货物规模不大。 （3）嘉能可公布的第一季度产量报告显示，2021年第一季度其自有资源(下同) 的铜产量为301,200吨，比2020年第一季度高3% （4）全球第五大铜产商--墨西哥集团周三表示，预计随着全球经济回升，今年 全球铜需求将增加，行业前景改善。该公司矿业主管称LeonardoContreras称， 预计今年全球铜需求料增加3.5%-5.5%。 （5）现货方面，上海电解铜现货对当月合约报贴水170-贴水80元，均价升水 -125元，较上日回升740元；SMM1#铜和1#光亮铜价差3471元，较上一日增加 524元；4月29日10时，铜进口亏损1090元，较上一交易日减少78元。 逻辑：二季度沪铜去库不顺畅，呈现旺季不旺特征，周四，广东地区减少723吨， 至89482吨，铜现货升水大幅收窄，主要是贸易商逢低收货，下游偏谨慎。周四 凌晨，美联储公布的4月利率决议及鲍威尔的讲话偏鸽派，美元指数继续走弱推 高铜价，由于小长假临近，单边观望为宜；资金充裕的可关注当下非常好的期现 机会；有条件的冶炼企业可以把握当前非常好的出口机会；或者谨慎参与内外盘 反套交易机会。 沪铜期货交易策略：小长假临近单边观望为宜操作建议：暂观望 风险因素：中国铜消费旺季不旺；疫苗推进速度及疗效；铜矿供应中断；中美关 系恶化