焦煤期货行情和规则 焦煤期货政策风险要关注

焦炭焦炭：现货第三轮提涨，焦炭期价震荡反弹逻辑：昨日焦炭现货市场稳中偏强运行，港口准一价上涨30元至2380元/吨，09合约港口仓单基差-200元/吨。各地焦化厂开始第三轮提涨。山西、河南环保去产能扰动不断，受现货提涨及黑色整体带动，昨日焦炭期价震荡反弹，从供需来看，河北高炉限产较多，虽有限产预期强，但短期其他区域高炉有提产，山西环保限产扰动下，焦炭产量继续下降。钢厂、贸易商积极采购后，焦化厂库存大幅下降。整体来看，基于旺季需求，焦煤成本支撑，焦炭现货将继续反弹，期货目前升水较多，短期内将维震荡的状态，总体较为坚挺。焦煤期货行情和规则 焦煤期货政策风险要关注 操作建议：区间操作风险因素：需求不及预期、粗钢压减政策执行（下行风险）；高炉限产放松、焦化限产（上行风险）震荡焦煤焦煤:供应整体偏紧，焦煤大幅上涨逻辑：昨日焦煤现货稳中偏强运行，山西产地焦煤上涨较快，安泽低硫主焦涨至1740元/吨。昨日焦煤大幅上涨，主要是供应紧张影响，近日国内产量受保供与安全多重影响，总体增量有限。中澳关系紧张，进口放松无望，昨日焦煤期货震荡上涨。从供需来看，国内产地安全管控趋严，产量有收缩预期。蒙古疫情不断，口岸通关量低位。而需求方面，下游焦炭产能增加，被动减产后产量下降，真实需求有下降。但下游采购改为集中补库，鉴于焦煤需求较好、供应增量有限，焦煤期现价格调整后将有支撑，表现相对偏强。操作建议：回调买入与区间操作相结合风险因素：煤矿增产、进口放松（下行风险）；进口限制常态，需求超预期（上行风险）震荡偏强动力煤动力煤：政策风险来临，煤价涨势暂缓逻辑：当前最重要的驱动在国内供应端，能源反腐整顿与碳中和对环保的要求，导致西北主产区安全检查不断，煤管票发放明显减少，多数煤矿减产甚至停产，坑口市场相对紧张，助推市场的继续修复，对市场形成长期支撑；短期来看，虽然现在依旧处于消费淡季，但旺季市场即将到来，下游库存处于低位，若供应量持续收紧，下游补库存启动将继续推升市场，煤价偏强运行的态势依旧难以改变。操作建议：区间操作风险因素：保供执行到位（下行风险）；下游提前补库（上行风险）高位震荡