商品期货全线反弹 短纤油脂MEG期货波动原因

观点及逻辑➢观点：逢低买入螺纹10合约。推荐指数：★★☆◼技术形态：增仓上行，价格创上市以来新高。◼需求高位：螺纹成交和表观消费持续处于五年同期高位。◼供给扰动：继唐山限产政策后，邯郸限产政策亦将对供给产生扰动，料库存去化速度将加快。基本面图表5190~5220元/吨区间逢低买入RB2110合约，5150~5180元/吨止损。需求走弱。商品期货全线反弹 短纤油脂MEG期货波动原因活跃品种点评 MEG⚫波动原因：乙二醇进口预期上调，一方面，3月份国内乙二醇进口量高于预期，另一方面，国外装置生产的恢复，也推动国内进口的预期扩张。⚫后期展望：1.乙二醇到港量环比提升，港口库存止降回升；2.国内规划产能处在兑现的阶段，国内产量存提升的预期；3.乙二醇供应逐渐转向宽松。⚫操作建议：逢高抛空。⚫风险因素：乙二醇供应扩张不及预期。短纤⚫波动原因：低库存以及弱产销左右市场，原料价格的下行也使得短纤价格面临继续调整压力。⚫后期展望：短纤工厂维持负库存状态；下游原料库存的下降，也带来潜在的备货需求。⚫操作建议：关注短纤产销的改善情况，多头择机入场⚫风险因素：下游备货不及预期风险。油脂⚫波动原因：马棕4月期末库存下降预期走强，叠加美豆油偏强运行，提振国内油脂价格。⚫后期展望：中长期基本面上，今年棕油产量恢复性增长预期不变，南美大豆到港量至5月底前边际将呈递增，及中储粮油脂销售持续，叠加国内下游需求呈边际走弱趋势等，预计国内供需长期趋于宽松仍为主旋律。综合宏观面、基本面等因素，预计虽然油脂价格短期仍存支撑，但中长期上料将维持价格轴心下移。后期继续关注马棕产量、国内下游成交情况。⚫操作建议：谨慎续持Y2109、P2109空单，关注止损位上盘面量价表现；续持Y2109/M2109套利空单。⚫风险因素：原油价格大幅上涨，油脂收抛储政策不确定。 。