沪铜有望再度冲击前高

美元走弱，有色表现较强 摘要： 铜观点：资金持续流入，沪铜有望再度冲击前高。 铝观点：美元持续下行，刺激买盘再加码。 锌观点：弱势美元支撑有色板块，关注锌价上方重要压力位表现。 铅观点：淡季累库压力凸显，沪铅跟涨空间或受限。 镍观点：市场暂无主线，镍价震荡运行。 不锈钢观点：期货库存下降，不锈钢获支撑。 锡观点：淡季累库压力凸显，沪铅跟涨空间或受限。 风险提示：海外疫情变动超预期；宏观情绪明显波动；中美关系紧张；供给端干扰加大。 铜 铜观点：资金持续流入，沪铜有望再度冲击前高 信息分析： （1）外媒报道，研究机构惠誉预计，随着大宗商品价格飙升、经济复苏和疫苗 推出，采矿业的生产、资本支出（capex）和盈利能力今年将有所改善。该机构 预测，今年全球前30大矿商的资本支出将同比增长约23.7%。 （2）国家电网2021年投资预算目标位4730亿元，较2020年增长130亿元。 （3）现货方面，上海电解铜现货对当月合约报贴水140-贴水60元，均价升水 -100元，较上日回升25元；SMM1#铜和1#光亮铜价差2871元，较上一日减少 151元；4月19日10时，铜进口亏损656元，较上一交易日增加32元。 逻辑：二季度沪铜去库不顺畅，周一，SMM铜社库减少0.18万吨，至33.04万 吨，其中广东铜社库增加1717吨，至83646吨，创年内新高，这说明消费端偏 弱，这或限制铜价上行高度。考虑到当前宏观面偏正面，铜矿供应还未见到明显 增长，资金再度连续流入沪铜，周一铜和股票有色金属板块再现联动炒作，短期 沪铜或有望再度冲击年初高点，沪铜关注68000-70000这个区间。 操作建议：谨慎偏多；上期所铜期货早评：沪铜有望再度冲击前高 风险因素：中国铜消费旺季不旺；美债收益率波动；疫苗推进速度及疗效；铜矿 供应中断；中美关系恶化