商品期货板块交易提示 3月26日期货品种观点

中国人民银行货币政策委员会召开2021年第一季度例会。会议指出，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，保持宏观杠 杆率基本稳定。引导金融机构加大对科技创新、小微企业和绿色发展等领域的支持。构建金融有效支持实体经济的体制机 制，完善金融支持创新体系，引导金融机构增加制造业中长期贷款，以促进实现碳达峰、碳中和为目标完善绿色金融体系。 ◼点评：央行货币政策整体维持中性，但侧重对科技创新、小微企业、绿色发展和制造业的支持，相关领域受支持力度相对 更大一些。观点及逻辑 ➢观点：逢低买入玻璃05合约。 ◼技术形态：日线站稳BOLL带中轨，MA10上穿MA20。 ◼需求尚可：近期需求和成交均尚可，现货价格新一轮提涨。 ◼库存去化：高产量的情况下，库存去化并处于偏低水平，价格向上弹性大。 基本面图表 商品期货板块交易提示 3月26日期货品种观点2050~2060元/吨区间逢低买入FG105合约，2035~2045元/吨止损。需求走弱。板块机会提示◼金融：关注贵金属走弱。◼有色：震荡为主。◼黑色：震荡为主。◼能化：关注原油、沥青等偏弱品种。◼农产品：关注玉米、白糖偏空机会。资料来源：中信期货研究部注：详细分析及风险因素请参见中信期货研究部已公开报告。版块及观点版块及观点品种金融：股指仍维持谨慎，债市逢高做空思路股指市场地量，仍维持谨慎股指期权短期情绪持续承压，关注市场情绪波动国债海外形势传递紧张情绪，央行例会强调政策时效度黄金/白银鲍威尔发布宽松退出预期，空单继续持有黑色：钢材产量回升，需求加速释放钢材钢材产量回升，需求加速释放铁矿钢材需求表现良好，铁矿盘面高位震荡焦炭焦化厂累库较多，焦炭震荡调整焦煤蒙煤价格探涨，焦煤期价震荡动力煤市场情绪乐观，煤价继续反弹有色：美国就业数据向好，有色筑底运行铜欧洲制造业数据回升不敌美元反弹，铜价回到月内震荡区间下沿铝宏观情绪转弱，沪铝“万七”恐失守锌锌抛储消息开始发酵，将压制短期锌价表现铅短期铅锭库存继续下调空间或有限，铅价偏向于低位震荡镍结构性矛盾继续，镍价震荡运行不锈钢季节性去库符合预期，不锈钢区间震荡锡下游逢低买盘活跃，沪锡或有望在17万附近止跌能源：价格估值分化，关注收敛路径原油价格估值分化，关注收敛路径沥青山东沥青现货承压下跌，沥青库存压力短期仍在燃料油380贴水继续大跌，高硫燃油期价冲高回落低硫燃料油新加坡燃料油库存环比下降，低硫燃油期价反弹LPG黑天鹅事件支撑情绪走强，LPG期价震荡回暖化工：需求节奏分化，化工涨跌互现甲醇需求后置叠加去库支撑，甲醇仍偏坚挺尿素出口继续支撑现货，尿素维持稳定乙二醇期货冲高回落，基差低位反弹PTA供需预期改善，低位轻仓做多短纤日内产销低迷，价格承压下行PP下游陆续补库，反弹潜力尚存塑料上游去库加速，短线仍不悲观苯乙烯需求继续回暖，尚可乐观一线PVC成本支撑仍强，盘面维持高位震荡软商品：市场氛围较弱，板块整体下行橡胶没有有效支撑，橡胶维持弱势。纸浆利多失效，纸浆补跌棉花消息面利空，棉价进一步下探油脂油料白糖：马棕出口增幅有限，白糖进口压力显著油脂马棕3月出口增幅有限，料对油脂价格形成阻力蛋白粕低位震荡，料仍反复白糖资金兴趣不大，短期维持震荡饲料养殖：关注囤粮主体售粮进度，玉米期货偏空思路对待生猪现货持续下跌，盘面表现偏弱鸡蛋需求存回暖预期，蛋价获支撑玉米/淀粉关注囤粮主体售粮节奏，期货偏空思路对。