中金所国债期货回暖 空头止盈后市怎么操作

国债期货观点：空头止盈带动期债回暖，但中期依旧对债市不友好震荡 （1）成交持仓：T、TF、TS当季成交量分别为52794手、20311手、7361手，1日变动-9766手、-1558手、-235手，持仓量分别为117712手、57622手、18784手，1日变动-2715手、-1235手、527手；（2）跨期价差：T、TF、TS当季-次季价差分别为0.250元、0.320元、0.255元，1日变动0.005元、0.030元、0元；（3）跨品种价差：TF*2-T、TS*2-TF、TS*4-T当季价差分别为101.555元、100.820元、303.195元，1日变动0.010元、0.025元、0.060元；（4）基差：T、TF、TS当季基差分别为0.588元、0.486元、0.269元，1日变动0.056元、0.008元、-0.005元。（5）昨日央行开展100亿元7日逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期。中金所国债期货回暖 空头止盈后市怎么操作 逻辑：昨日，国债期货全线收涨。截至收盘，T、TF、TS主力合约分别上涨0.11%、0.06%、0.05%。昨日利率波动延续了比较平稳的势态，整体波动不大，主要是与近期市场缺乏明确的主线有关。期货方面可以观察到在连续数日增仓下跌的环境下，昨日持仓量上出现回落，猜测是由于空头的止盈情绪带动了期债回暖。我们认为在目前这样利空因素居多的环境下，债市多空力量相对均衡呈震荡的局势主要是由机构的配置需求以及外资对于人民币资产的青睐所支持。但就中期而言，在社融结构依然健康，通胀压力和信用风险尚未充分释放的情况下，叠加会后供给放量的影响，债市大方向依然并不友好，建议投资者维持防御思路，以逢高做空的思路为主，同时关注此后供给放量后曲线平坦的可能。操作建议：以逢高做空思路为主；关注供给放量后曲线平坦的机会风险因子：1）疫情反复后疫苗有效性下降；2）货币政策超预期宽松