玉米豆粕期货最新走势 豆粕期货M2105多单持有

玉米及其淀粉观点：强现实弱预期，盘面震荡逻辑：盘面仍在近月深加工补库需求预期和远月非瘟疫情导致饲料需求下降预期，期价呈现近强远弱。考虑后期市场各因素变动：供应端，随着气温回升，预计仍有粮源逐步上市增加供应。需求：非瘟及疫病导致生猪产能恢复或不及预期叠加蛋鸡存栏下滑，饲用需求或下降。深加工，开机率增加，玉米收购、消耗量增加，库存偏低，仍有补库需求支撑现货价格。替代方面，小麦及进口积压玉米需求，随时间推移利空玉米。基差方面：现货偏强运行，基差继续走扩，期价提前交易需求走弱预期，现货端风险在积聚。投资策略：可考虑逢高做空。风险因素：进口政策变化、天气、疫。3月1日国内地区玉米价格大多稳，局部继续涨，全国玉米均价为2947元/吨，较昨日上涨5元/吨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2960-3130元/吨，部分较上周五上涨10-40元/吨。辽宁鲅鱼圈港口收购2020年新粮主流价格2990元/吨（容重720，水分15%以内，生霉2%，热损1%，杂质1%），贸易商零星开工，有价无量。广东港口二等新粮2930-2950元/吨，较上周五持平。豆类：截至2月26日当周，国内沿海油厂豆粕总库存74.86万吨，较上周69.69万吨增5.17万吨，或7.42%，同比去年的36.57万吨，增104.7%。点评：豆粕需求淡季，持续累库，拖累价格。玉米豆粕期货最新走势 豆粕期货M2105多单持有蛋白粕观点：库存持续增长，需求淡季价差承压逻辑：上周市场走势类似2020年3月底，市场关注出口国大豆外运是否受阻，期价快速上涨后下跌且一步到位。短期看，南美大豆供应压力逐渐兑现，同时国内豆粕周库存环比持续增长，且非瘟导致生猪集中抛售，叠加季节性需求下降，豆粕期价面临双杀。宏观偏多氛围令调整幅度打折。中期看，随着中国大豆采购转向南美，美豆价格下行压力增大。同时3月底种植意向报告仍将持续扰动市场。即便增面积，美豆库消比仍在低位，而美国极寒天气引发春播延迟担忧。料美豆带动连粕先抑后扬。长期看，中国进口大豆量大，2021年或刷新历史记录。中国生猪修复势头持续，豆粕需求长期看好，豆粕底部抬升，但最终抬升幅度依赖于北美新作面积及产量。总体上，维持蛋白粕牛市判断。操作建议：期货：M2105多单可续持（2.3日3300-3400区间建仓，2.23日加仓）；5-9反套续持，期权卖出M2105-C-3700/3600可逐渐增仓。风险因素：疫情大面积爆发;南美豆产量大增。