热卷期货最新行情分析 热卷期货3.1交易策略

1、需求：本周卷板需求表现分化，热卷表需偏弱，而冷轧与中板表需均较强。上海冷热卷价差近期连续下降。 国际热卷价格表现稳定。综合来看，短期需求不温不火，中长期来看全球经济持续复苏，国内外主动补库周期共振将 支撑卷板需求，静待需求启动。 2、供给：结构方面，冷轧与中板表观消费较强，供料卷产量相对商品卷产量提高；总量方面，本周热卷产量大 幅减少，供应端压力较前期明显减弱，但考虑到热卷利润大幅回升，高炉生产积极性将较强，产量或偏强运行。 3、库存：根据往年季节性规律，春节后3周一般为库存高点，节后4周将进入去库阶段。本周热卷累库幅度相对 偏高，关注后续去库拐点的到来以及去库速度表现。 4、基差：05合约上海热卷基差-17元（-31），5-10价差121（-5）。由于需求预期较强，期货保持小幅升水，基 差处于近年同期低位。 5、利润：热卷成本4700（-30），热卷即时利润120（+190）。本周热卷即时利润大幅回升，高炉生产积极性将 较强。热卷期货最新行情分析 热卷期货3.1交易策略 6、总结：本周热卷产量大幅减少，供应压力有一定缓解，但考虑到热卷利润大幅回升，高炉生产积极性将较强， 后续产量或仍偏强运行。需求方面，短期内需求表现不温不火，因此总库存累库幅度偏高。综合来看，短期内在需求 预期兑现前，热卷价格进一步上行幅度有限，中长期层面，随着全球经济持续复苏，国内外主动补库周期共振利好卷 板需求，因此热卷价格短期内上行空间有限，中期保持震荡偏强运行，操作上以逢低买入为主，静待需求启动。 操作建议：短期面临回调压力，中期震荡偏强。回调买入与区间操作相结合。 风险因素：出口及制造业景气度不及预期（下行风险），碳达峰压减钢铁产量相关政策超预期（上行风险） 热。