市场赌反弹情绪有限 股指期权怎么交易3月4日

股市反弹趋势未变，债市临近两会平稳摘要：股指期货：外资大举流入，反弹趋势未变。低估值链条补涨的逻辑有二，一是钢铁中与碳中和相关的概念集体走高，二是低估值链条安全边际较高，存在补涨空间。IF当季贴水的持续扩大与对冲力量有关，对冲盘才是决定基差的关键力量。对于后市，鉴于10年美债利率上行放缓、PPI中枢上行，短期仍处于反弹途中，建议续持IF多单。股指期权：市场赌反弹情绪有限，期权Gamma交易为主。目前隐波整体维持24%左右，向下空间有限，建议波动率交易少做多看。结合目前隐波较低，回落空间有限，建议期权仍以Gamma交易为主，无论市场后续大幅震荡还是持续上行，Gamma交易均可获取标的震荡收益。若对后市反弹持有较强预期的投资者，建议采用牛市价差组合，避免采用受隐波影响较大的虚值认购期权。国债期货：临近两会债市平稳，中期防风险信号渐强。短期内债市受前日银保监会表态影响预计不大，一方面，两会前后预计流动性将保持平稳，另一方面近期通胀预期交易有所缓和。但在中期来看，银保监会表态和2020年四季度央行货币政策报告传递出的信息一致，进一步明确了货币政策重心向金融防风险转变，预计相机抉择的特征将更为明显，市场利率可能会保持较高波动。叠加输入型通胀仍有释放空间，债市拐点仍需等待，在拐点出现前保持谨慎。考虑到两会期间资金可能有平稳可能带来一波市场修复，投资者可把握逢高做空的机会。市场赌反弹情绪有限 股指期权怎么交易3月4日 同时，曲线走陡策略可以继续持有。风险因子：1）信用风险扩散；2）标的市场快速回稳；3）期权市场情绪迅速冷却；4）疫情反复后疫苗有效性下降；5）货币政策超预期宽松股指期货：外资大举流入，反弹趋势未变。国债期货：临近两会债市平稳，中期防风险信号渐强。股指期权：市场赌反弹情绪有限，期权Gamma交易为主。观点：外资大举流入，反弹趋势未变（1）IF、IH、IC当月基差收于-41.21点、-7.81点、-61.75点，较上一交易日变化-1.58点、1.56点、-9.02点；（2）IF、IH、IC跨期价差(当月-次月）收于26.0点、12.4点、62.8点，较上一交易日变化10.8点、2.2点、5.6点；（3）IF、IH、IC持仓分别变化=16640手、-5582手、-5864手；（4）沪股通净流入77.75亿，深股通净流入39.03亿。股指期权观点：市场赌反弹情绪有限，期权Gamma交易为主逻辑：昨日A股震荡走升，周期、金融板块表现强势，北向资金净流入90.10亿元，同时回购利率下降，资金面有所宽松，截至收盘时，各期权标的上涨约2%左右。在标的大幅上涨的情况下，昨日隐波整体处于横盘状态，没有明显回升，说明市场情绪相对偏稳，同时分认购和认沽来看，认购期权隐波相较认沽有明显的回落，表明市场赌反弹情绪较弱。目前隐波整体维持24%左右，向下空间有限，建议波动率交易少做多看。趋势交易方面，昨日PCR成交额/PCR成交量明显回落，但仍处于相对较高位置。成交价差值率较为稳定，市场仍有较为明显的多空分期，而成交重心略有回升。结合目前隐波较低，回落空间有限，建议期权仍以Gamma交易为主，无论市场后续大幅震荡还是持续上行，Gamma交易均可获取标的震荡收益。若对后市反弹持有较强预期的投资者，建议采用牛市价差组合，避免采用受隐波影响较大的虚值认购期权。操作建议：GammaScalping组合风险因子：1）标的市场快速回稳；2）期权市场情绪迅速冷却震荡