PTA价格走势2021年2月分析 PTA期货建议逢高沽空

PTA PTA：原料成本加速上行，PTA价格强劲反弹 （1）截至2月24日，PX价格日内继续上行，CFR中国台湾上调至857美元/吨，较前一交易日 反弹18美元/吨；受PX价格上涨影响，PTA原料成本上行至4181元/吨，较前一交易日上升83 元/吨。 （2）PTA现货价格上调175元/吨至4540元/吨，PTA期货5月及9月合约价格反弹至4718元/ 吨以及4800元/吨；PTA现货加工费低点回升至359元/吨，PTA期货5月及9月合约加工费反弹 至537元/吨和619元/吨。 （3）受聚酯原料价格反弹提振，聚酯熔体成本上行近120元/吨；聚酯水瓶片价格上调100元/ 吨报7200元/吨，涤纶长丝中半光POY150D/48F、半光FDY150D/96F价格上调100元/吨，DTY 150D/48F低弹价格上调150元/吨；1.4D直纺涤纶短纤价格上调65元/吨；聚酯加权现金流收在 455元/吨，基本稳定，PTA价格走势2021年2月分析 PTA期货建议逢高沽空。 （4）2月24日，江浙涤丝产销整体回落，至下午3点附近产销平均估算在6成左右。 逻辑：PTA原料成本加速上行，PTA在成本驱动下强劲反弹。成本端看，PTA原料成本在PX价格 提振下继续上行，强成本影响下，PTA现货加工费处在2020年以来低位；供需端看，加工费连续 下行,但尚未对PTA供应形成抑制，短期开工率高位稳定，在检修计划未发生明显变化的情况之 下，PTA供应过剩压力仍将继续累积。 操作策略：短期适量参与PX价格修复带来的PTA价格反弹机会；中期PX供应恢复、PTA供应扩 张压力下，建议逢高沽空。 风险因素：加工费收缩下PTA非计划检修增加。 逢低买入 短纤 短纤：低库存提振价格，期货逢低买入 （1）短纤期货价格高位震荡，PF105、PF109分别收在8040（+72）元/吨、7802（+44）元/吨； 短纤期货盘面对应聚酯熔体成本分别在5882元/吨、5754元/吨；PF105、PF109盘面加工差分别 收窄至2158元/吨、2048元/吨。 （2）短纤现货价升量降，价格方面，短纤现货价格反弹至7865（+65）元/吨，价格再创新高； 短纤现货加工差扩张至2033元/吨；产销方面，直纺涤短产销回落，平均产销46%附近，部分工 厂产销20%，100%，100%，40%，25%，20%，30%。 逻辑：短纤基本面稳健。供应端，直纺短纤开工率重回9成偏上；需求端看，下游纱厂开工率恢 复较快，其中，纯涤纱工厂开工率继续提升，原料备货看，近期纱厂原料库存天数快速抬升；短 纤工厂库存看，节后短纤库存回补幅度有限，周初强产销刺激下短纤库存预计继续下行。 操作策略：涤纶短纤高开工、低库存反应市场需求旺盛，维持多头思路； 风险因素：聚酯原料价格回落风险。