关注黄金期货的加仓机会 上海黄金价格下跌明显

黄金空头情绪上升，白银情绪仍存分歧上周黄金价格下跌明显，但白银则收影线。从指标来看，市场复苏情况良好，风险偏好上升，国债收益率和通胀预期继续上升。黄金市场的多空情绪开始转向空头一方，但市场对白银的反应却仍存分歧。而我们认为未来白银将随黄金承压。下周重点关注白银市场的反应和黄金的加仓机会观点：上周黄金下跌明显，白银则在深度下跌后出现反弹，收下影线。市场指标说明，黄金市场多空预期开始转势，市场逐渐开始偏向空头一方，而白银则由于工业基本面属性原因市场仍偏谨慎。基本面方面，除美国国债收益率上升与通胀预期上升外，并无大变化。其与黄金的关系我们在第一部分会有解释，结论是，实际利率见底，黄金承压。市场情绪方面，最大黄金ETF基金SPDR在上周继续下降，从1142.22吨降至1127.64吨，下降-14.58吨。白银SLV持仓则有上周19549.49吨下降至19243.26吨，下降-306.23吨。说明尽管有通胀预期，但白银价格大概率将跟随黄金走势，因此投资需求下降。这与我们之前的判断一致。关注黄金期货的加仓机会 上海黄金价格下跌明显 CFTC持仓方面，上周黄金投机净多头下降明显，但白银则微升。黄金投机净多头由251407跌至234969张，大跌-16438张；白银投机净多头由49543张涨至49824张，微涨281张。以上说明期黄金跌势已经使得市场情绪开始转势，多头信心开始动摇，部分投机资金转向空头一方。但是白银由于其工业基本面属性，因此市场情绪上判断存在分歧，多头与空头分庭抗礼。但我们认为，未来白银走势还是将跟随黄金承压。操作建议：前期黄金空单可继续持有，黄金和白银可择反弹高点建空单试仓。风险提示：1.白银投机情绪波动导致价格波动；2.突发地缘政治事件冲击黄金空头情绪上升，白银情绪仍存分歧与其他券商。