国债期货走强因疫情反弹 春节前期债空仓观望

国债期货 观点:央行维稳支撑债市,谨慎观望疫情影响 (1)成交持仓:T、TF、TS当季成交量分别为56377手、23273手、7024 手,1日变动7165手、2906手、316手,持仓量分别为111007手、56833 手、24058手,1日变动1087手、58手、-498手; (2)跨期价差:T、TF、TS当季-次季价差分别为0.265元、0.135元、 0.165元,1日变动0.075元、0.030元、0元; (3)跨品种价差:TF*2-T、TS*2-TF、TS*4-T当季价差分别为101.885元、 100.985元、303.855元,1日变动0.065元、-0.040元、-0.015元; (4)基差:T、TF、TS当季基差分别为0.050元、0.039元、0.180元,1 日变动0.056元、0.100元、0.004元。国债期货走强因疫情反弹 春节前期债空仓观望 (5)昨日央行开展2500亿元7日逆回购操作,另有20亿元逆回购到期。 逻辑:昨日,国债期货全线震荡上涨。截至收盘,T、TF、TS主力合约分别 上涨0.24%、0.17%、0.08%。昨日央行继续开展2500亿元逆回购操作维护 税期流动性稳定,早盘国债期货全线上扬后回落,午盘起全线再度拉升。 央行连日大额流动性投虽然是为对冲缴税带来的资金面压力,但也持续释 放出维稳信号,对债市有所支撑。国债期货走强还可能与近日新冠疫情的 反弹有关,全国多地出现新增本土确诊病例,有关部门推出限制春运人口 流动等防控措施,一季度经济修复可能受此影响不及预期。操作上,近几 日可以继续关注央行公开市场操作和疫情发展,以谨慎观望的态度为主。 操作建议:建议以空仓观望为主 风险因子:1)海外疫情迅速得到控制;2)中美关系恶化。

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