液化石油气最新行情1.13 液化石油气逢低多主力

观点：华南现货领涨市场，LPG期价宽幅震荡（1）1月12日，主力合约PG2102合约收盘价为3904元/吨，较上一交易日收盘上涨47元/吨，较上一交易日结算价上涨16元；结算价格为3865元/吨，较上一交易日下跌23元/吨。以LPG广东交割现货指导价为参考，基差839元/吨，以华东上海石化价格为参考，基差至596元/吨，以山东京博石化价格为参考，基差至47元/吨。当日主力合约PG2102持仓量29720手，较前一日减少3379手。（2）1月12日，各地现货价格大面积上涨，华南地区涨幅最大。华南炼厂出厂价报4450-4750元/吨，广石化报价4708元/吨，较昨日上涨100元/吨。华东炼厂出厂价主流成交在4500-4650元/吨，其中上海石化报4500元/吨，较昨日上涨50元/吨。山东炼厂现货报价3800-4050元/吨，齐鲁石化报3900元/吨，较昨日上涨50元/吨。（3）1月12日，华南2月到岸成本预估：华南进口丙烷到货成本为5069元/吨，涨82元/吨，丁烷到货成本为4927元/吨，涨83元/吨。（4）沙特阿美公司1月CP公布，丙丁烷均有上调。丙烷为550美元/吨，较上月上调100美元/吨；丁烷530美元/吨，较上月上调70美元/吨。丙烷折合到岸成本预估在4490元/吨左右，丁烷到岸成本预估在4346元/吨左右。（5）1月12日，浙江物产化工厂库注销50手仓单；宁波百地年厂库注销44手仓单。逻辑：1月12日，当日国际油价回暖，沙特1月CP超涨出台，国内进口成本持续高位，华南、华东、山东炼厂码头当日均推涨价格，近期部分华南、华东厂库仓单陆续注销，当日LPG期价宽幅震荡。后期来看，进口成本高位对市场支撑仍在，在国内气温逐步下降的背景下，燃烧需求稳步提升，由于低温环境中为充分燃烧需要增加混合气中的丙烷比例，因而碳三消费受到季节性的提振要更为明显。液化石油气最新行情1.13 液化石油气逢低多主力 随着拉尼娜影响下北半球冷冬持续，全国平均气温将继续走低，民、商用需求处于传统取暖旺季，随着华南燃烧用途因天气明显转冷而显著增长，以燃烧需求为主的华南现货价格存推涨动力，但以化工需求为主的山东地区现货价格被深加工调油需求不佳所牵制，后续上涨空间比较有限。基本面来看，供应方面，上周我国LPG炼厂、山东地炼开工率维持高位，LPG商品量环比小幅下降。到港船期环比上周明显增加，到船主要集中在华南和华东地区，受到巴拿马运河拥堵影响，部分华东市场到船延期。需求方面，随着气温继续下降，天然气近期供应紧张，南方市场LPG季节性消费持续增加，民用刚需补库需求仍在，北方市场民用气购销氛围不佳。上周烯烃深加工开工率回调，近期原料端醚后碳四价格上行压低装置开工利润。上周PDH装置装置开工率接近满负荷开工状态。由于基本面的分化，国内民用气对醚后碳四价差扩大，盘面锚定现货基准或从广东民用气转移至山东的醚后碳四上面，而目前碳四偏弱表现或压制期价上行空间。操作策略：区间操作，短期逢低多PG2102，关注PG2102-PG2103正套机会风险因素：原油价格大跌，LPG旺季需求不及预。