豆油豆粕菜粕手续费价格 油脂期货盘面行情分析

油脂观点：多空博弈，油脂价格震荡调整逻辑：供应方面，菜油，年底前库存偏低仍为常态,后期存小幅改善预期；棕榈油，马棕雨季减产、印棕料进入减产季；豆油，南美天气市继续发酵，干旱预期不断走强，其大豆新作产量存下调预期。需求方面，提货、成交环比纷纷下降，需求现阶段性回调；成交继续萎缩，令远期需求看弱。综上，中短期上，南美干旱继续发酵、棕榈油雨季减产、三大油脂库存偏低等，继续支撑中短期油脂价格；不过长期来看，拉尼娜预期走强，明年棕油呈增产预期，另在成交走弱预期下，远期需求看弱。故在近期利多因素仍在发酵，油脂继续维持偏强震荡，长期走势仍关注下游成交变化，及马棕来年增产预期。操作建议：趋势上，建议谨慎观望为主。套利上，豆-棕价差5月做空套利单续持；豆油59正套、棕榈油59正套续持；逢高布空豆油粕比(5月合约)。风险因素：原油价格大幅波动，中美贸易争端再启，豆油收储政策不确定。美豆出口销售数据低于预期油脂盘面有调整 豆油豆粕菜粕手续费价格 油脂期货盘面行情分析【信息及评述】USDA出口销售报告数据，12月31日当周，美国2020/21年度大豆出口销售净增37万吨，为市场年度低点，较前一周锐降95%，市场此前预估为40—80万吨。SPPOMA发布的数据显示，1月1—5日马来西亚棕榈油产量比12月同期降66.57%，单产降63.78%，出油率降0.53%。外电消息，分析师将2020/21年度马来西亚棕榈油产量预估下调不到1%至于1920万吨（预估区间为1780—2410万吨），因持续暴雨引发洪水，导致产量预估下调。现货方面，根据天下粮仓，国内沿海一级豆油主流价8870—9140元/吨（涨10—60元/吨）；沿海24度棕榈油报7650—7690元/吨（大多涨30元/吨）；沿海进口菜籽压榨四级菜油报10500—10640元/吨（成交不多）。 【观点与操作策略】印尼棕油库存大于预期、美豆近期出口销售数据低于预期，油脂承压调整。国内库存方面，豆油商业库存继续降至95.835万吨（-4.44%），豆油渠道需求良好，国企收储仍在继续；棕油季节性消费淡季，库存增至58.29万吨（+0.67%）；菜油菜籽短缺不改，两广及福建库存1.5万吨（-9.09%）。建议y2105、P2105多单持有，前高作止损保护；y2105、OI105短线操作。