国会确认拜登胜选油价偏强 原油期货2021关注疫情

国会确认拜登胜选，油价短期延续偏强原油：国会确认拜登胜选，油价短期延续偏强逻辑：昨日油价上行。地缘方面，在经历了一天的暴乱过后，国会正式确诊拜登胜选，市场避险情绪有所修复。供应方面，12月欧佩克继续增产17万桶/日，1月计划增产50万桶/日；2-3月沙特表示将额外减产100万桶/日。需求方面，开年首周英国油品消费降至去年同比约50%水平。情绪方面，油价目前相对强弱指标已超过70进入超买区间，达到一年高位隐含回调风险。油价方面：短期来看，沙特减产提振市场情绪，若落实减产将有助于提振油价额外上行。中期来看，疫情修复进度或仍将成为2021年主要变量。若经济修复去库推进，库存逐渐正常化后，基本面估值重心或逐渐上移。油价实际价格走势取决预期价格与现实估值的回归路径。策略建议：短期走势偏强风险因素：地缘不确定性昨日油价上行。2021年，疫情修复进度或仍将成为2021年主要变量。若经济修复去库推进，库存逐渐正常化后，基本面估值重心或逐渐上移。实际价格走势取决预期推升价格偏离估值程度后的回归路径，若预期推升价格偏离估值过高不排除出现前高后低可能。报告要点 国会确认拜登胜选油价偏强 原油期货2021关注疫情沥青观点：沥青期价跟随原油上涨，悲观情绪有所缓解（1）1月7日，Bu2106收于2696元/吨，仓单295420吨，当日现货华东、东北和山东沥青现货2780，2550，2500元/吨（0，0，0）。（2）1月6日，隆众显示沥青炼厂整体开工率46.9%（环比+4.2%，同比+9.8%），炼厂库存71.3万吨（环比+18%，同比+67%），社会库存56.84万吨（环比持平，同比+83%）。逻辑：原油反弹成本端驱动沥青期价走强，悲观情绪有所缓解。全国大范围降温影响下炼厂库存去化速度或不及预期，原油上涨但沥青期价涨幅不及原油。沥青较原油价差持续走弱，反映了高位库存的压力，未来大概率沥青跟随原油价格波动。操作策略：多沥青2106-燃油2105价差风险因素：下行风险：原油大幅下跌，沥青需求不及。