豆一铁矿PVC波动原因

要闻扫描 ◼1-11月份固定资产投资同比增长2.6%，预期2.6%，前值1.8%。11月份社会消费品零售同比增长5.0%，预期5.6%，前值4.3%； 规模以上工业增加值当月同比增长7.0%，预期6.8%，前值6.9%；服务业生产指数同比增长8.0%，前值7.4%。 ◼点评：11月份固定资产投资与制造业投资增速分别提高9.4、8.8个百分点，房地产和基建投资大体稳定，服务业投资改善 显著，我们预计投资仍有改善动力。 宏观 要闻日历 ◼据印度溶剂萃取商协会（SEA）周二在声明中称，印度11月棕榈油进口量较去年同期下滑8%至五个月低位，因棕榈油价格上 涨使得豆油对炼油商来说更具吸引力。 ◼点评：印度进口需求下滑，利空马棕价格。观点及逻辑 ➢观点：逢高卖出PP2105合约或逢低买入PP2102-P-8200期权。 ◼技术形态：PP05合约增仓下行，1hK线明显跌破BOLL带中轨。 ◼需求走弱：下游包括塑编和BOPP在内的需求有走弱迹象。 ◼库存累积：随着国内产能的投放，供应偏紧的状况或已过去， 港口库存开始累积。 基本面图表 期货方面，8290~8330元/吨区间逢高卖出PP2105合约， 8350~8390元/吨止损；期权方面，170~190元/吨买 入PP2102-P-8200。下游需求超预期。 活跃品种点评 铁矿 期货市场最活跃品种分析：豆一铁矿PVC波动原因⚫波动原因：供需格局仍然偏紧，中长期震荡走强的格局不变。但后期环保可能加强将压制铁矿需求；中品澳 矿性价比转弱从而开始累库，铁矿石后期预计博弈加剧。 ⚫后期展望：高位震荡。 ⚫操作建议：区间操作。 ⚫风险因素：成材需求大幅回落（下行风险）；淡水河谷发运不及预期（上涨风险）。 PVC ⚫波动原因：近1-2周库存去化遇阻，现货市场存畏高情绪，盘面大跌交易转弱预期后现货有所跟随，故盘面进 一步下跌。 ⚫后期展望：若后续现货补跌带动基差走弱，则节前盘面转弱明确，反之若基差仍然坚挺则盘面维持震荡。 ⚫操作建议：维持1-5反套，价差收窄至100以内可考虑逐步止盈。 ⚫风险因素：库存转为大幅去化。 豆一 ⚫波动原因：国家层面，要求两节两会区间稳定物价，临近元旦，农民出售大豆量增多，市场预期悄然发生改 变。 ⚫后期展望：国家调控力度大，价格敏感期，料期价下行找寻支撑。 ⚫操作建议：前期多单可离场后观望。 ⚫风险因素：美豆大幅上涨；需求超预期增长。