焦炭01合约处于小幅升水 煤炭期货交易逢低买入

焦炭 焦炭：现货持续偏紧，焦炭震荡偏强 逻辑：昨日港口准一报价2380元/吨，第八轮提涨已全面落地。10月份以来，各地去产能超预期，而下游需求又 保持旺盛，焦炭现货资源偏紧。昨日焦炭期价震荡运行，既有现货层面的支撑，又有黑色整体情绪的影响。从供 需数据来看，铁水产量维持高位，而焦炭产量下降明显，钢厂积极补库，年底仍有待淘汰产能，焦炭现实驱动向 上。期货价格受现实与预期共同主导，01合约处于小幅升水状态，05合约贴水也有修复，虽基本面驱动向上， 但预期的变化可能导致波动幅度加大。 操作建议：回调买入与区间操作相结合 风险因素：终端需求走弱、铁水减产（下行风险）；去产能再次超预期（上行风险） 震荡偏强 焦煤 焦煤:煤矿安全大检查，焦煤大幅上涨 逻辑：近日焦煤现货稳中偏强运行，口岸蒙煤上涨至1200元/吨，昨日焦煤期货价格震荡大幅上涨，主要是受国 内供应减量预期的影响，上周重庆发生重大煤矿事故，各省加强煤矿的安全检查，而进口方面，蒙古国疫情影响 下，口岸通关量偏低，中澳关系紧张，澳煤的压港资源通关较为困难。从库存数据来看，下游积极补库，煤矿库 存不断下降，焦煤基本面总体良好，供应端的减量导致焦煤期价上行驱动，期货升水后或有基差压力，波动幅度 加大。焦炭01合约处于小幅升水 煤炭期货交易逢低买入 操作建议：回调买入与区间操作相结合 风险因素：煤矿增产、进口放松、终端需求大幅走弱（下行风险）； 震荡偏强 动力煤 动力煤：产能释放不足，煤价高位震荡 逻辑：供应端保供效果不及预期，主产区产能释放不足，开工率提升缓慢，且内陆地销与发运利润均好于港口发 运利润，导致港口发运积极性难以明显改观，货源调入依旧增幅有限，港口库存继续下降，目前已处于历年较低 位置，市场支撑较强；但随着价格再次进入红色区间，政策干预的预期也逐渐增强，市场干扰加剧，且新一年度 进口即将通关，港口紧缺情况将略有好转，港口的乐观交易情绪逐步稳定，后期可能呈现震荡态势。 操作建议：区间操作 风险因素：产能加速释放（下行风险）；旺季需求超预期（上行风险）。