期货市场活跃品种点睛 重视煤炭甲醇LPG期货

要闻扫描 中国11月CPI同比降0.5%，预期涨0.1%；11月PPI同比降1.5%，预期降1.5%，前值降2.1%。 点评：11月CPI同比大幅回落1.0个百分点，主因猪肉及鲜菜价格下跌。预计基数效应及猪价暂稳等推动12月CPI同比略有回 升，但这不改变CPI同比回落趋势。大宗商品涨价推动11月PPI同比回升0.6个百分点，预计12月份PPI同比继续回升。 宏观 中国10月社会融资规模增量为21300亿，预期19811亿，前值14200亿。社融存量同比增长13.6%，前值13.5%。M2同比增长 10.7%，预期10.6%，前值10.5%。 点评：社融存量增速拐点疑似出现，或暗示进入紧信用环境，紧信用下股市易杀估值，需提防长期风险。但短期鉴于M2等 信贷指标高企，这一负面因素暂不会对盘面形成冲击，股市仍是高位震荡形态。 金融 周四马来西亚棕榈油局(MPOB)将发布11月份马来西亚棕榈油产量、出口以及库存数据。 点评：市场预计这份报告将下调11月马棕库存，料中性利多棕榈油价格。观点及逻辑 观点：逢高卖出硅铁05合约。 技术形态：跌破前期支撑的5日均线，同时1h线也逼近BOLL带中轨。 成本下移：宁夏限产事件冲击减弱，叠加电费调整，成本下移。 供给高位：当前开工和产量仍处高位，供给压力较大。 基本面图表 6250~6280元/吨区间逢高卖出SF105合约，6290~6320元/吨止损。下游需求超预期。活跃品种点评 煤炭 波动原因：国内煤矿安全检查趋严，进口量也有明显减量；供应持续紧张，旺季采购需求增加，库存绝对低 位；焦炭去产能不断落地，而铁水产量维持高位，现货持续偏紧。 后期展望：现实驱动向上，期货升水较多后，预期的变化可能导致波动幅度加大。 操作建议：回调买入与区间操作相结合。 风险因素：需求不及预期风险。 甲醇 波动原因：前期盘面回调后，基差支撑明显，且宁波富德和斯尔邦两大利空已释放，利空阶段性出尽，价格 有反弹预期，而近期动力煤价格持续大幅反弹带来成本支撑预期以及1-5反套预期的推动。 后期展望：基本面矛盾不大，持续推动看动力煤和预期变化，谨慎偏强对待。 操作建议：近期偏强对待。期货市场活跃品种点睛 重视煤炭甲醇LPG期货 风险因素：动力煤大幅回调，MTO抵触。 LPG 波动原因：盘面上行至绝对高位后缺乏新的利多支撑，陆续有主力资金止盈离场，主力合约持仓量当日大 减，盘面在前期跟涨后因期现价差收缩而大幅回撤。 后期展望：码头库存近期处于可控范围，气温持续降低下游刚需增加，且进口成本高位支撑，现货价格存一 定推涨空间，关注近期船期到港情况。 操作建议：回调买入与区间操作结合 风险因素：原油价格大跌。