短期趋势行情难现 股指期货建议持有IC多单

方向性机会不显，等待机会 摘要： 昨日股债整体仍偏震荡，经济数据未产生显著冲击。股市方面，观望情绪浓厚，鉴于 行业轮动偏快，市场缺乏明确主线，债市方面，配置需求仍未改善，但资金面偏松也缓解 了利率上行的压力。短线除战略性持有股指多单以外，仍推荐中性策略，期权关注Gamma Scalping组合，债市关注T2103基差做扩机会。 风险点：1）信用环境；2）上市公司减持；3）中美关系；4）海外疫情。 股债未脱离震荡区间，短线关注中性策略，期权关注GammaScalping组合，债市关注 T2103基差做扩机会。 股指期货 短期趋势行情难现 股指期货建议持有IC多单观点：拥抱确定性 （1）IF、IH、IC当月基差收于3.28点、1.97点、-4.50点，较上一交易 日变化-8.03、-2.71、-2.27； （2）IF、IH、IC跨期价差(当月-次月）收于5.8点、4.4点、52.6点，较上 一交易日变化4.8点、7.6点、-3.4点； （3）IF、IH、IC持仓分别变化-7012手、-3326手、-4111手； （4）沪股通净流入14.98亿，深股通净流入0.23亿。 逻辑：昨日在大宗价格上涨的推动下，热点部分集中在涨价概念上，钢 铁、玻璃等表现强势，但指数风格整体偏向成长，疫苗、新能源带动创业 板走强。短线情绪仍不稳定，题材轮动偏快暗示市场无主线，跌停数量增 多暗示赚钱效应衰退，短期趋势行情难现。在此背景下，继续拥抱确定 性，受益节日消费的食品、交运等板块或有Alpha，同时关注前期调整幅 度偏大的科技股的表现，建议持有IC多单。 操作建议：IC多单持有 风险因子：1）信用环境；2）上市公司减持 高位震荡 股指期权 观点：持续关注日内交易机会 逻辑：昨日A股全天维持震荡态势，北向资金维持净流入15.22亿元。收盘 时，各期权标的小幅下跌。期权成交规模持续回落。波动率方面，昨日隐 波持续回落至18%左右，为近期新低，在短期市场持续震荡的背景下，隐 波料将持续向真实波动率靠近，但目前隐波和标的真实波动率之间差距较 小，波动率交易机会较少，建议波动率交易者多看少做为主。趋势方面， 经过标的连续几日的震荡回调，昨日PCR成交额/PCR成交量明显上升，表 明市场赌涨情绪消失，谨慎情绪有所增加，但目前隐波稳步回落，波动率 微笑趋向理性分布，表明市场虽偏谨慎，但并无过多恐慌情绪，相对比较 稳定。因此预期短期市场维持震荡走势，建议投资者持续关注日内标的趋 势变动的交易机会，GammaScalping组合赚取价格震荡的收益。 操作建议：构建GammaScalping组合 风险因子：1）风格转换过快；2）中美关系。