黄金期货短期有回调风险 不建议持短期空单

避险情绪回升，市场回调为主报告推荐：资产配置团队：《黄金见底了吗？——基于央行持有和美国货币政策预测的视角》——20201125摘要：黄金在短期内已经确立顶部，短期有回调风险。但从美国经济现状判断，即使经济复苏，美国未来一年也不会改变低利率的货币政策，因此黄金不会出现趋势性下跌。长期看，黄金将随其他商品上涨。策略上，不建议短期空单，建议等待低点做多。要闻扫描：➢昨日交易所资金供给明显增加，GC007半日成交量接近5700亿，大幅高于日常全天不到2000亿的水平。点评：交易所资金巨量投放意在呵护信用冲击下的流动性分层问题。通过交易所资金投放直接疏导非银而非公开市场操作暗示货币政策并未彻底转松。观点精粹：（详细分析及风险因素请参见中信期货研究部已公开报告）版块观点推荐品种金融：交易所资金供给放量，缓和分层非总量宽松股指期权：隐波持续回落，市场情绪谨慎乐观黑色：钢材需求转弱，拖累板块近月合约焦煤：供应减量预期较强，焦煤继续上涨有色：复苏预期仍存，有色支撑较强不锈钢：下游采购改善有限，关注13000支撑能源：预期提振情绪，油股大幅上行沥青：现货价格继续上调，社会库存高位压制化工：边际压力有增，化工反弹谨慎PP：边际压力略增，PP开启调整农产品：白糖国内供应增加，油脂关注成交变化油脂：油脂高位承压，后期继续关注成交变化交易推荐：逢高卖出甲醇01合约。黄金期货短期有回调风险 不建议持短期空单 技术形态：多单大幅减仓下跌，1h及以下级别K线跌破BOLL带中轨。需求回落：包括MTBE及甲醛在内的传统下游开工明显下降，需求有所回落。库存累积：供给高位下，西北库存已开始累积。短线建议：2280~2290元/吨区间逢高卖出MA101合约，2300~2310元/吨止损。风险因素：需求超预期回升。市场点睛 策略推荐：逢高卖出甲醇01合约。交易逻辑：基本面看，甲醇装置开机率已恢复至同期高位，包括甲醛和MTBE在内的传统下游开工率近期均有回落，西北库存持续累积，价格有所承压。技术上来看，甲醇01多单大幅减仓下跌，1h及以下级别K线跌破BOLL带中轨。短线建议：2280~2290元/吨区间逢高卖出MA101合约，2300~2310元/吨止损。风险因素：需求超预期回升。。 要闻扫描1、国务院副总理刘鹤于人民日报发文称，加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。点评：从副总理发文来看，政府可能推出一些措施加快构建双循环格局，可重点关注副总理提到的六个方面。2、昨日交易所资金供给明显增加，GC007半日成交量接近5700亿，大幅高于日常全天不到2000亿的水平。点评：交易所资金巨量投放意在呵护信用冲击下的流动性分层问题。通过交易所资金投放直接疏导非银而非公开市场操作暗示货币政策并未彻底转松，整体思路维持稳健中性。3、据船运调查机构ITS，马来西亚11月1-25日棕榈油出口量为114万吨，较10月1-25日减少18.7%。点评：马棕油出口降幅继续扩大，抑制棕榈油价格。