11月首周玻璃期货小幅反弹 建议偏强区间操作

玻璃期货 主要逻辑： 1、供给方面：玻璃原片企业前期利润突出，厂家复产转产生产线增加，但随着产能逐步转化成产量，后期增量 产量逐渐减少，供应逐步趋于稳定。 2、需求方面：地产端施工增速稳定，下游订单持续增加，深加工企业复工达产率居于高位，旺季市场需求依旧 良好。 3、库存方面：需求旺季维持，下游刚需依旧旺盛，原片采购较强，企业库存继续处于去化过程中，使得库存持 续处于低位状态。 4、利润方面：随着现货价格的大幅提涨，生产利润涨幅明显，并超出市场预期，但原片企业利润扩张过度侵蚀 下游利润，导致增量采购有所放缓，短期内利润增幅可能受限。 5、基差方面：现货市场报价平稳，期货市场震荡上涨，基差小幅回归，维持在100元/吨上下，安全边际略有收 窄。 6、总体来看：市场供应中短期维持平稳，而需求已进入季节性旺季，消费采购稳中趋强，市场基本面中短期仍 是供需两旺格局；且随着下游对原片库存的逐步消化，深加工补库逐步增加，终端需求旺季仍会持续，原片厂库 存低位状态得以维持，市场支撑较强，并存在进一步反弹可能。 操作建议：区间操作 风险因素：库存连续累积（下行风险）；终端消费超预期（上行风险）上周回顾：期货小幅反弹，现货报价提升 中国玻璃价格指数主流区域玻璃出厂价格 ◼玻璃主力FG20101合约收盘价1754（+11）；主流生产区域沙河安全出厂价1852元/吨（+21），武汉长利出厂价 1863元/吨（-）。11月首周玻璃期货小幅反弹 建议偏强区间操作 ◼中国玻璃综合指数1338.01点（-0.51），中国玻璃价格指数1386.21点（-1.05），中国玻璃信心指数1145.21点 （+1.65）。价差：利润基本平稳，基差小幅震荡 ◼周内原片现货价格提涨放缓，原料端重质纯碱等报 价平稳，成本小幅变动，利润维持在588元/吨左右 （+16）；盘面利润大约在519元/吨（+14）。 ◼目前基差大约90元/吨（-）；近远月价差2101-2105 处于99元/吨（+18）。