原油大跌油股同跌 沥青期货受拖累多空分歧大

市场避险，油股同跌原油：市场避险，油股同跌逻辑：近期油价偏弱震荡。短期利空因素增加：金融方面，特朗普称大选前抒困方案出台无望，美股持续下行施压美油。供应方面，利比亚10月23日签署永久停火协议，这是2019年4月东部国民革命军进攻首都以来首次正式签署停火协议。利比亚石油公司宣布解除Sharara油田和EsSider和RasLanuf油港的不可抗力状态。原油产量已回升至50万桶/日，公司预计一个月内产量或增至100万桶/日。需求方面，美国多州单日新增疫情创新高，欧洲多国形势严峻启动二次封城。十月欧洲领先PMI再度回落，主要降幅来自服务业；油品需求增速自八月已经开始放缓。价格方面，基本面角度短期供应增加需求下降压力增大，政治角度面临美国大选带来的不确定性，油价或暂延续偏弱震荡。策略建议：中期震荡风险因素：地缘不确定性近期油价偏弱震荡。十月欧洲领先PMI再度回落，主要降幅来自服务业；油品需求增速自八月已经开始放缓。价格方面，基本面角度短期供应增加需求下降压力增大，政治角度面临美国大选带来的不确定性，油价或暂延续震荡。原油大跌油股同跌 沥青期货受拖累多空分歧大沥青观点：原油大跌拖累沥青期价，多空分歧仍较大（1）10月28日，Bu2012收于2390元/吨，当日仓单84210吨，当日非期货公司空头7000手；当日华东、东北和山东沥青现货2450，2250，2310元/吨（0，0，0）。（2）10月28日，隆众显示沥青炼厂整体开工率58.6%（环比+2.3%，同比+15.3%），67.8万吨（环比-4.2%，同比+10.6%），社会库存72.28万吨（环比-4.25%，同比+67.08%）。逻辑：当日原油暴跌，沥青期价宽幅震荡收跌，反映市场多空分歧较大。当周高位开工下，炼厂库存、社会库存继续去化，反映淡季不淡特点，但库存总量仍在季节性高位，一旦沥青-WTI价差过高势必驱动空头增仓，但该价差下方空间亦有限。低利润驱动下开工逐步下降，有概率看到库存不断去化，现货端对期价带来支撑。操作策略：逢低多沥青2012，多沥青2012-燃油2101价差风险因素：下行风险：原油大幅下跌，沥青需求不及预期