玉米价格波动风险大

调研背景及路线◼调研背景：2020年是玉米爬坡过坎之后，真正腾飞的一年，临储去库存基本结束，玉米又走到了新一轮周期的入口处。未来玉米价格波动的风险加大，由此对生产、销售、加工各环节上的经营利润不断进行着蚕食，企业有时明知价格上涨或下落，但受制于资金、库存等问题无法灵活应对。华北地区是国内玉米产业最集中的区域，饲料加工及深加工行业走在全国前列。其中，山东省是淀粉企业最多的省份，同时也是饲料养殖大省。为了实地了解玉米饲料及深加工行业的现状以及对新季玉米需求和价格的展望。我们特选取河北、山东两省的玉米贸易商、部分龙头饲料企业及深加工企业作为本次的调研对象。◼调研时间：10月19日至10月23日◼调研路线：石家庄→赵县→宁晋县→德州→齐河→邹平→潍坊→滨州→济南◼调研对象：玉米贸易商、饲料企业、深加工企业等。华北调研情况汇总◼汇总：◼A：售粮进度：从调研看今年售粮进度同比偏慢，农户看涨情绪浓厚，囤粮惜售，当前第一轮售粮基本结束，剩余部分农户多自己储存，下一轮售粮高峰或在春节前后，需要注意的是，今年新增囤粮主体较多，资金充裕，看涨后市，跨区域抢粮，赌后市行情，从贸易商的库存看，预计同比增幅较大。农产品期货市场调研10月：玉米价格波动风险大 从深加工到场量看，收购难度较大，调研期间门前到车辆下滑明显。◼B：深加工方面：开机方面：受基层粮源供应不上原因，库存偏低或仅刚处于安全库存，两家企业有检修情况，其他企业多满负荷开机，玉米收购难度较大。加工利润：当前加工利润较好。淀粉需求：总体看今年需求同比变化不大，疫情前期受影响，后期逐渐补上来，四季度需求继续向好，目前企业订单较多，淀粉库存较低，部分0库存。不过随着淀粉价格持续上涨，淀粉、木薯淀粉价差大幅收窄，替代增加，一直淀粉价格上行空间。◼C：饲料企业：生猪养殖利润可观，猪料需求持续增加，养殖户对原料价格不敏感，调研企业反映猪料仍以玉米为主，未添加小麦等替代谷物。当前肉鸡、蛋鸡养殖利润偏差，饲料端已经出现下降趋势，玉米小麦价差大幅收窄，鸭料中已经全部用小麦替代玉米，饲料配方更换，增加油脂消费。企业后期看空禽料消费。