重点关注强势品种焦煤 现货有支撑利多期货

焦炭焦炭：去产能预期波动，焦炭震荡运行逻辑：昨日港口准一报价上涨至2040元/吨，实际成交较少，现货仍有提涨预期，山西运城有落后产能关停的消息，涉及产能240万吨，而期货价格冲高后回落，主要是受去产能扰动及9月地产数据走弱的双重影响。从供需来看，近日焦炭产量、铁水产量均有小幅下降，下降比例基本相当，供给缺口仍未填补，焦炭库存保持去化。重点关注强势品种焦煤 现货有支撑利多期货 短期来看，10月份终端需求表现较好，山西也可能有去产能执行，焦煤成本端也有抬升，焦炭总体有支撑，但需求的持续性存疑，01合约期价小幅贴水现货，随着铁水产量减少，现货提涨空间已变小，这将导致市场情绪持续波动，焦炭期价或将维持震荡的状态。操作建议：区间操作风险因素：焦炭去产能超预期、需求走强（上行风险）；铁水减产（下行风险）震荡焦煤焦煤:进口收紧持续，焦煤高位震荡逻辑：近日焦煤现货稳中偏强运行，国内主焦煤报价坚挺、沙河驿蒙煤1290元/吨。澳煤通关较为困难，海关或禁止澳煤通关，海煤进口或有明显减量，受此影响远期澳煤价格继续下跌，峰景指数下跌至130美元/吨；受假期因素影响的煤矿已复产，但山西安全生产影响下，国内焦煤产量或难以大幅释放。昨日焦煤期货继续震荡调整，盘中下跌受地产数据影响较大。从供需驱动来看，国内焦煤产能释放、进口量或受政策影响，而下游焦炉、高炉维持高开工率，补库也较为积极，焦煤需求维持高位，煤矿焦煤库存继续下降。综合来看，焦煤供需维持积极改善，在充分调整后支撑较强，仍有向上驱动。操作建议：回调买入与区间操作相结合风险因素：国内煤矿减产、进口政策收紧（上行风险）；终端需求不及预期（下行风险）高位震荡动力煤动力煤：保供效果初显，煤市日趋平稳逻辑：随着主产区产能逐步释放，产量逐步增加，保供效果初步显现，冬季电煤供应短缺现象或将有所缓解，价格快速上涨的态势也将逐步趋于平稳；但短期来看，产能释放难以快速补充市场，且进口煤收紧不断加码推升沿海终端的冬储预期，冬储采购仍旧旺盛，优质煤源依旧较为紧张，现货市场支撑仍旧存在。综合来看，市场短期内将逐步呈现供需两旺格局，继续维持震荡态势。操作建议：区间操作风险因素：产能加速释放（下行风险）；旺季需求超预期（上行风险）。