节前股指期货假期效应明显 股指期权长假策略

节后关注股指布局机会摘要：昨日，股债延续节前清淡表现，整体震荡为主。股指方面，市场赚钱效应略有回归。但节前最后一个交易日，我们认为机会有限，在假日期间不确定性因素较多的背景下，资金倾向持币，而在节后，随着资金回归以及季报炒作开启，市场有望重现赚钱效应，届时可适当布局。期权方面，节前的最后一个交易日，根据隐波历史表现来看，隐波一般在节后会有所回落，同时近期隐波持续上升，再次处于历史相对高位，加之今日是美国大选首次辩论，存在一定的不确定性因素，建议波动率买方可获利离场。国债期货方面，机构多数顺利跨季，资金面稳中偏松，短期债市无明显利空。但10月供给和资金压力仍不可忽视，T2012短久期基差走扩可继续持有。风险提示：1）中美关系趋紧；2）美股调整；3）海外疫情迅速得到控制；节前市场假期效应较为明显，成交清淡。节后，随着资金回归以及季报炒作开启，市场有望重现赚钱效应，届时可适当布局。节前股指期货假期效应明显 股指期权长假策略股指期货观点：节前继续震荡，节后关注布局机会（1）IF、IH、IC当月基差收于-5.60点、-1.32点、-15.37点，较上一交易日变化-0.69点、5.98点、5.90点；（2）IF、IH、IC跨期价差(当月-次月）收于25.8点、14.8点、81.2点，较上一交易日变化-0.8点、2.4点、2.8点；（3）IF、IH、IC持仓分别变化-7518手、-4048手、-22手；（4）沪股通净流出17.71亿，深股通净流入38.92亿；逻辑：昨日沪深300指数延续震荡，中小创整体反弹，市场赚钱效应略有回归。此外，昨日招商银行大跌引发市场关注，招行调整的诱因除了估值远高于行业均值以外，房贷占比潜在受限成为下跌的催化因素。对于节前最后一个交易日，我们认为机会有限，在假日期间不确定性因素较多的背景下，资金倾向持币，而在节后，随着资金回归以及季报炒作开启，市场有望重现赚钱效应，届时可适当布局。操作建议：中性仓位多单持有or降低仓位风险因子：1）美股调整；2）中美关系震荡偏多股指期权观点：关注隐波短期风险，节前维持谨慎态度逻辑：昨日A股高开高走，午后有所调整，收盘时，沪深300期权标的小幅收涨，而受银行股下跌影响，上证50ETF小幅下跌。在市场表现较稳的背景下，期权市场成交规模持续回落。波动率方面，昨日隐波如期上升，目前隐波回升至27%左右。今日为节前的最后一个交易日，根据隐波历史表现来看，隐波一般在节后会有所回落，同时近期隐波持续上升，再次处于历史相对高位，加之今日是美国大选首次辩论，存在一定的不确定性因素，建议波动率买方可获利离场。此外，若国庆假期期间消息面相对稳定，则波动率卖方可在节后首个交易日（10月9日）适当重构，布局长假之后的隐波回落。策略方面，长假将至，对于偏谨慎的投资者可适当构建保护型认沽策略，以便应对长假风险。操作建议：波动率买方获利离场，构建保护型认沽策略风险因子：1）中美关系超预期发展；2）期权市场交易情绪再起。万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，交易费率阳光透明，交易手续费量大可享优惠。 3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。