股指期货回避高估值 沪深300指数期货套利机会

股指继续稳固、期权波动偏弱摘要：股指期货：上下空间均有限，关注景气度板块。昨日盘面缩量下行，除汽车、地产等少数板块以外，其余行业指数均弱势下行。趋势维度，预计10月之前权益市场难展开攻势，一方面前期短反弹未能带动期货贴水收敛，这一定程度上暗示衍生品市场情绪谨慎，另一方面当前市场缺少明确的增量资金，缩量环境下难向上突破。于是预计盘面继续稳固，上下空间均有限。而在存量市下，优先关注顺周期行业以及假日消费相关概念，同时回避高估值以及抱团概念。股指期权：波动率卖方谨慎续持。期权市场成交规模小幅下降，远月期权合成贴水持续走扩，投资者对于中期仍偏谨慎。目前隐含波动率在23%左右，预期隐波仍有小幅的回落空间，在控制好短期风险的同时，建议波动率卖方谨慎续持，风险偏好较低的投资可以适当降低仓位布局后续降波空间。策略方面，昨日成交额PCR/成交量PCR止跌回升，表明市场谨慎情绪可能再起，鉴于短期市场处于反复震荡的态势，对于趋势交易者建议构建风险可控的牛市价差组合。同时，近期板块估值分化较大，可持续关注300指数和50指数表现差异带来的套利机会。国债期货：短期利好情绪难以延续，债市维持震荡格局。股指期货回避高估值 沪深300指数期货套利机会 在央行前日MLF超额续作，资金面较为宽松的背景下，央行依然开展了1200亿元逆回购进行对冲，Shibor隔夜利率、银行间回购利率均下行超过30bp，进一步推动了市场乐观情绪升温。但综合来看，短期并没有进一步推动利率下行的利好因素，同时驱动利率上行的主要因素如经济复苏等也出现了边际缓和的迹象，因此我们预计债市将维持区间震荡，短期重点关注央行公开市场操作动态。操作上，配置需求可择机入场，交易需求谨慎为宜。关注T2012短久期券基差走扩策略。风险因子：1）美股调整；2）中美关系；3）期权市场交易情绪再起；4）货币超预期收紧；5）财政大力度扩张股指期货：上下空间均有限，盘面继续稳固。国债期货：短期利好情绪难以延续，维持震荡，交易需求谨慎为宜。股指期权：波动率偏弱，波动率卖方需谨慎持有。期指：上下空间均有限，关注景气度板块（1）IF、IH、IC当月基差收于-9.16点、-6.98点、-0.24点，较上一交易日变化1.72点、1.06点、21.44点；（2）IF、IH、IC跨期价差(当月-次月）收于32.4点、18.2点、86.6点，较上一交易日变化-3.2点、0.2点、2.4点；（3）IF、IH、IC持仓分别变化-10680手、-2009手、-1873手；（4）沪股通净流入30.12亿，深股通净流出5.43亿；昨日A股经过连续三日上涨后震荡回调，尾盘时跌幅有所收窄，各期权标的小幅收跌。万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，交易费率阳光透明，交易手续费量大可享优惠。 3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。